江瀚中國銀聯高級政策研究員紅火背後的風險隐憂
其實誰也不會想到，經曆多次起伏，雷軍可以把一家互聯網創業公司帶到了上市的地步，但是小米真的做到了，小米的風頭正盛，讓大家對這隻風口上的豬可以說是欽佩不已，但是在欽佩的背後小米有什麼真正的風險需要關注呢？
一是專利正在成為小米永遠的痛。小米手機的成功可以說既是偶然也是必然，小米手機的成功在于其并不需要自己制造，隻要擁有制造業的整合能力就能夠讓代工廠商為自己生産出手機，這樣的手機能用嗎？沒有問題。這樣的手機能賣到國外嗎？專利保護不強的國家可以。這也是為什麼小米的手機在印度銷量極好，卻完全沒法進入美國的原因，因為涉及到太多的專利問題，小米究竟有何應對良方？
二是手機業務一家獨大的隐憂。仔細分析小米的招股說明書就會發現，小米的收入中來自硬件的占比超過了90%以上，其中手機業務收入為805.64億元，占總體營收的比例高達70.3%，如此高昂的手機業務費用，讓小米出現了較為嚴重的問題，這個問題就是跛腳巨人難題，手機作為一個公認的紅海領域，而且消費者業務面臨消費者興趣轉換很快的問題，無論是之前的諾基亞、摩托羅拉，還是現在的三星，隕落和崛起都在轉瞬之間，所以任何一家企業以手機為絕對主營業務的時候風險都非常大。
三是互聯網業務能否獨立運營。小米一直都在強調自己是一家互聯網公司，而不是一家硬件公司，但是我們在小米招股說明書中看到的是小米的IoT業務與生活消費品的營收為234.48億元，占總營收的比例為20.5%，雖然也還說得過去，但是仔細研究就會發現，小米的互聯網業務中主要依賴于MIUI的廣告，但是MIUI就是與小米手機業務直接捆綁，從某種意義上來說，MIUI基本不具備獨立生存能力，這樣的互聯網業務的确問題不小。
小米如何破解風險難題？
面對着小米現階段如此巨大的風險，在小米繁花似錦，烈火烹油的外表之下，如何破解這些風險點就成為了小米能否長期可持續發展的關鍵。
研究小米的策略，我們發現：一是構建專利防火牆。專利問題小米從來都沒有忽視過，最近幾年小米一直都在努力收購英特爾和博通的專利，并且不斷加大自主研發的力度，就是為了降低專利侵權的潛在風險，但是這種做法離真正構築專利防火牆還很遠，小米要做的還很多。
二是全面建設硬件帝國。對于小米來說，小米生态圈的企業其實非常衆多，無論是小米手環，還是小米空氣淨化器，甚至小米電飯煲都有可圈可點之處，但是這些硬件能否構建起自身的優勢，乃至于反哺小米就是真正的考驗了。
三是構造自己的互聯網體系。小米做過社交軟件米聊，也做過遊戲的聯運，但是這些都不能算很成功，互聯網領域小米急缺一個突破口，隻有在互聯網領域構建起類似于阿裡的電商、騰訊的社交、螞蟻的金融、美團的生活這樣的體系，小米才能夠真正被稱為互聯網公司。
上市對于小米來說僅僅是個起點，遠不是終點，小米所需要做的東西還有很多很多。
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