權威人士指出，中國經濟将長期是L型。所以有色金屬行業不會有整體的行情，但是在去産能的背景之下，一些消耗性的小金屬将出現投資機會，有色金屬行業中鋅已經出現了趨勢性的階段投資機會。今年漲幅最大的小金屬就是鋅。鋅價上漲主要是受到鋅精礦去庫存完成和鋅礦供應缺口影響，未來上漲潛力大。
國際鋅價從2010年開始，到2016年初最低1444美元，已經跌了6年多，價格跌到了2008年金融危機時候的底部。鋅價的長期下跌，導緻很多鋅礦山停産。由于鋅屬于不可回收金屬，無法像鋁和銅一樣，通過廢品回收，鋅的唯一來源就是礦山開采。
故此到2016年初全球鋅礦庫存消耗完成，供給開始出現缺口。這種情況将至少延續至2017年。
鋅精礦的短缺在國際鋅價波動上得到了很好的體現。倫敦LME鋅價從最低的1444美元，上漲到了8月最高2314美元，漲幅高達60%，漲幅遠遠高于其它有色金屬，甚至遠高于黃金。今年黃金從最低的1046美元上漲到1375美元，漲幅不過31%，而今年黃金的股票漲幅遠遠高于黃金價格上漲的幅度，龍頭山東黃金從最低點上漲了3倍，而鋅相關股票的漲幅小于黃金股，所以擁有鋅礦資源的上市公司值得關注。
從需求端來看，中國是第一大鋅消費國，鋅主要用于汽車、家電、高速公路等行業。另外，鍍鋅闆需求也持續上升，鍍鋅是防腐的主要材料。鍍鋅行業的迅猛發展，是驅動鋅需求的最強動力。中國鋅需求較去年增長6.8%，但國内精煉鋅産量較去年下滑0.3%，國内鋅礦面臨長期的供不應求。
從供給端來看，中國鋅資源儲量位居全球第二，精礦産量占全球産量40%。中國鋅精礦的産出重點在中小礦山，初步估計小礦山産量約占全國産量的30%-40%。近年來受國家環保核查加嚴、環保投入加大、成本提高及價格下跌影響，一些地區小礦山出現大面積關停。中國鋅精礦産量，已經連續兩年出現負增長。
鋅礦供應收縮，鋅去庫存完成，鋅精礦的供應緊缺，導緻鋅精礦價格的上漲。未來鋅的上漲具有可持續性，A股鋅精礦的上市公司主要有中金嶺南、馳宏鋅鍺、西藏礦業、西部礦業、宏達股份。
中金嶺南鋅礦儲量742噸，在目前的A股上市公司中最多。宏達股份541噸，位列第二，馳宏鋅鍺儲量522噸，與之相近。而西藏礦業和西部礦業，儲量分别為370噸和255噸。
從鋅礦采選毛利潤率和營收來看，西藏礦業營收14.9億，毛利潤率是67.5%；馳宏鋅鍺營收181億，毛利潤率41%，西部礦業營收267億，毛利潤率35%。宏達股份營收43.7億，毛利潤率51%。中金嶺南營收169億，毛利潤率10%。這五家上市公司比較起來，馳宏鋅鍺和西部礦業營收高，毛利潤率高，是最好的兩個公司。而儲量最大的中金嶺南毛利潤最低，不建議考慮。西藏礦業營收最少，但是毛利潤率最高，顯然随着鋅價的上漲，公司的成長性最好。
投資風險主要包括，目前的分析是建立在鋅供應繼續短缺，未來兩年倫敦鋅價格繼續上漲的基礎上，若鋅礦開采出現變化，則投資邏輯也會發生逆轉。所以以上分析屬于筆者個人意見，僅供參考。
作者系知名财經博主