風險
周期上行期間狂熱的投資，在大多數時候都會變成周期下行時成為難以吞咽的苦果。
阿裡巴巴最早于2008年提出了“去IOE”戰略，也就是在企業硬件購置方面，去掉IBM的小型機、Oracle數據庫、EMC存儲設備（後期EMC被戴爾所收購），代之以國産品牌，在後期演進為整個政府層面的信息安全戰略。
站在國家信息安全的全局角度看，“IOE”的概念就被延伸至整個電子信息硬件産業中，以芯片為代表的所有集成電路産品和智能終端及操作系統，都需要面臨大規模的進口化替代。對于相關企業來說，這意味着龐大的市場空間和曆史機遇。
中國集成電路行業在過去幾十年的發展曆程中進展緩慢，以至于迄今為止幾乎全部依靠進口産品滿足市場需求，每年從歐美國家進口的芯片産品數以萬億計算，比每年進口的石油價格還要高。
但這口“肥肉”并非這麼容易下口，由于芯片行業的特殊性，其巨大的投資規模、周期性特點和非常明顯的頭部效應都決定了，企業在這個行業中的發展不會一帆風順，甚至是危機四伏，因此需要更加關注行業中的優質企業。
警惕周期風險
在不久之前，曾經有國家級權威媒體發表評論，鼓勵中國芯片産業人士在面對技術壁壘時不要盲目悲觀，特别不能對中國的高科技發展喪失信心，此時應該激發理性自強的心态與能力，通過自力更生真正掌握核心技術。“可以預見，從現在開始，中國将不計成本加大在芯片産業的投入，整個産業将迎來曆史性的機遇。”
全情投入當然是發展民族芯片産業的必要前提，對于這種資金密集型、技術密集型産業來說，沒有足夠大的财力支持、人才支撐是無法獲得成功的。從國際上的先例來看，韓國之所以能夠戰勝美國、日本，成為存儲芯片産業實力最強大的國家，三星成為全球最大半導體企業，國家在各種政策上的支持和投入必不可少，甚至是最核心的決定性因素之一。
但這并不是意味着，隻要有足夠的資本投入，就可以創造出消費者都能夠接受的芯片，因為這個宏大的工程需要更多的技術人才，需要比日韓競品更高的性價比，也需要在周期起伏的過程中，保持财務上的健康穩定。
從整個行業的曆史經驗來看，周期上行期間狂熱的投資，在大多數時候都會變成周期下行時成為難以吞咽的苦果。在周期底部的“絞殺戰”，也将直接決定下一輪的繁榮能夠持續多久。這意味着芯片企業的管理者在具有深厚的社會背景的同時，也應有常人難以企及的經營智慧。
盈利能力不強
由于行業關注度的提高、國家政策層面的重視，導緻有一些投資人、一些企業受到短期利益或者是補貼的驅使，貿然進入到芯片産業，對于中國芯片行業的格局形成了一定的沖擊。
通過篩選所有國産化替代芯片企業的财務數據可以看到，目前中國芯片産業尚未到達可以穩定持續盈利的曆史階段，行業中衆多企業的毛利率都非常低，淨利潤并不高。當然這并不意味着中國芯片産業是沒有前途的。相反，這意味着行業内的上市公司都有巨大的利潤提升空間。
在這種局面下，芯片類企業最重要的經營數據，就是營業收入的增長水平。通過觀察這個關鍵的數據，我們可以看到哪些企業真正将産品賣到了客戶手中，以及企業的增長情況如何。其次，才是對于産品盈利能力、企業盈利能力的考量。
從數十家芯片産業鍊中的企業進行篩選後可以發現，連續三年營業收入保持同比增長的企業還是不少的，包括兆易創新（603986.SH）、晶盛機電（300316.SZ）、長電科技（600584.SH）、北鬥星通（002151.SZ）等都有很不錯的表現。
但是同期能夠保持5%毛利率、5000萬以上淨利潤的企業并不多，雖然對于大多數行業來說，這個要求的标準并不高。如果按照淨利潤來篩選，那能夠超過5%的企業隻能更少。在國産化替代時期，我們可以更多的關注産品情況，所以在利潤方面，最好的衡量标尺就是毛利率水平。
而且即便是在這些經營情況較好的企業中，有大部分是導航芯片、封測企業、設備制造等相對成熟的産業鍊企業。以及僅有紫光國微（002049.SZ）、兆易創新兩家。
總體來看，中國的芯片産業仍然處于發展的初期階段，中國的投資者有太多理由去支持這個行業的發展和進步，但與此同時，也要小心謹慎的面對行業中普遍存在的問題，盡可能的通過嚴格的指标去篩選更加優秀的企業。
盈利水平
行業中衆多企業的毛利率都非常低，淨利潤并不高。