目前國内水污染問題依然嚴重，水處理的需求量仍然很大。有報告顯示，2017年我國水處理行業市場規模将達到2800億元，未來五年（20172021）年均複合增長率約為43.25%，2021年市場規模将達到11790億元。
據《中國農村污水處理行業分析報告》預計，農村污水處理行業産值到2020年時有望增至840億元，2035年時超過2000億元，市場前景廣闊。
尤其是在2016年之後，國家提出實行“河長制”，2017年開始黑臭水體治理需求快速釋放。“十三五”期間需整治的城市黑臭水體總認定數為2100個，截至目前，1120個已完成治理，790個正在治理中，190個處于方案制定階段。預計黑臭水體處理部分公司仍能繼續承接訂單。
市政污水區域壟斷優勢
市政污水來源主要是生活污水。2017年全國污水排放量達到775.3億噸，十年間污水排放量持續增長，複合增速為3.44%。其中生活污水排放總量達到565.2億噸，占污水排放總量的72.79%，遠遠超過工業污水排放量。
2015時，我國城市和縣城污水處理率就已經達到91.9%、85.2%，城市污水處理市場已接近飽和，縣城污水處理市場有一定提升空間但十分有限。“十三五”規劃要求，農村污水處理率要從2014年的10%提升至2020年的33.6%，有較大提升空間。下遊客戶以政府為主，生活污水處理的區域壟斷性強。
工業污水處理國企優勢明顯
近年來，随着國家對環境保護的重視，環保執法力度的加強以及污水處理技術的不斷成熟，我國工業廢水排放量逐年減少。從2015年至今年均下降幅度為2%。工業污水的技術要求嚴格。下遊客戶以石油、煤化工等工業企業為主。
國有企業享受着天然的資源和壟斷優勢，在獲得經營權方面有更大優勢。尤其是跨區域經營的全國性污水處理企業，日處理量巨大，如北控水務、首創股份的日處理量都超過900萬立方米，規模優勢明顯，而且這些國有企業大部分與政府簽訂運營協議的企業都有一定的保底量，能有效地保障企業收益。
北控水務污水及再生水處理服務的毛利率為55.94%，首創股份2016年污水處理毛利率為36.12%，盈利水平較高。
目前，應用廣泛的技術為活性污泥技術，包括傳統活性污泥技術以及氧化溝法、SBR法、A2/O法等衍生技術。
政策層面予以了高度重視，2018年城市黑臭水體整治環境保護專項行動已經啟動。生态環境部聯合住房城鄉建設部于5月7日啟動2018年城市黑臭水體整治環境保護專項行動，分10個組對廣東、廣西、海南等8個省20個城市開展督查工作。
同時開征環保稅，出台了《關于廢止有關排污收費規章和規範性文件的決定》廢止有關排污收費的1件規章和27件規範性文件。
值得關注的上市公司
A股市場中相關上市公司包括碧水源、首創股份、啟迪桑德等，萬億水務市場，誰将具備更強的競争力？
碧水源
2017年營業收入達137.67億元，較上年同比增長54.82%；2018年第一季度實現營業收入22.98億元，同比增長105.32%；業績增長超預期。融資方面，國開行和北京中關村銀行提供融資支持。技術方面，獨有的MBR+DF雙膜處理技術在世界範圍内處于領先水平。2018年一季度新增訂單勢頭強勁并且持續向PPP傾斜，新增EPC訂單88億元，新增PPP訂單112億元，獲取訂單總額超200億元，同比增長106%。2018年PPP行業将進入規範發展新時代，未來将向提質增效、強化運營等方向邁進，公司作為民營龍頭将享受項目質量提升和央企拿單受限雙重機遇；公司積極布局雄安市場，MBR膜技術可以為雄安新區高處理标準和循環利用樹立标杆，搶占示範工程勢在必得。
首創股份
2017年公司實現營業收入92.85億元，同比增長17.36%，其中垃圾處理、環保建設、污水處理以及自來水供銷業務分别實現收入30.23億元，28.21億元，15.75億元，12.36億元,同比增長-2.03%，94.79%，30.72%，12.10%。
提前布局雄安水務市場，占領業務先機。2017年公司借助華冠保進軍雄安水務市場，在容城縣和安新縣分别投資了一個地表水項目，總投資約1億元，目前還未進入運營期。根據公司下屬子公司首創環境公告披露，首創環境已在雄安建立辦事處，将積極參與雄安新區環境治理業務。
第四批PPP示範項目庫落地，公司有5個項目入選，項目數在環保上市公司中排名靠前。我們認為，公司以運營為長且擁有高質量項目，有望在PPP規範化時代體現更多價值。
博世科
2017年營業收入14.69億元，同比增長77.15%；歸母淨利潤1.47億元，同比增長134.06%；2018年第一季度營業收入5.2億元，同比增長140.82%；歸母淨利潤0.62億元，同比增長270.75%。
公司2017年訂單規模出現爆發式增長，新簽訂合同金額達到97.13億元，2018年一季度新簽訂合同13.35億元，較去年同期增加6.28億元。
技術優勢突出，掌握了多項水治理核心技術，如一體化ACM生物膜反應器技術、MCO源污水處理系統等。
近年來快速成長，接單數達到百億級别。由于公司接單能力非常強，且具有較高級别的資質和技術，未來的公司成長空間比較樂觀。
啟迪桑德
公司2017年實現營收93.6億元，同比增長35.3%，實現歸屬淨利潤12.5億元，同比增長15.7%，扣非淨利潤11.8億元，同比增長11.65%。
2018年一季度，公司實現營收22.20億元，同比增長22.26%，實現歸母淨利潤3.01億元，同比增長43.22%，業績增長超預期。公司背靠清控控股，積極探索互聯網+和環衛一體化，固廢全産業鍊完整。
上海環境
上海區域環保龍頭企業，技術輸出至全國。公司2017全年實現營收25.7億元，同比增長0.6%，歸母淨利潤5.1億元，同比增長8.8%。2018年一季度實現營業收入5.91億元，同比增長10.4%，歸屬于上市公司股東的淨利潤1.47億元，同比下降4.72%。
公司作為上海環保平台，深耕生活垃圾+市政污水，且向工業領域進軍。同時，在手20億未完成訂單及1.2萬噸/日投運處理能力可提供穩定現金流。另外大股東上海城投的環保資産是公司2倍之多（危廢資質16.7萬噸/年），資産注入預期強将增厚業績。
國祯環保
2017年業績維持高增速，營業收入26.28億元，同比增長79.67%，歸母淨利潤1.94億元，同比增長49.57%；2018年一季報，公司實現營業收入6.12億元，同比增長87.5%，實現歸母淨利潤4538萬元，同比增長110.7%，業績增長超出市場預期。