《投資與合作》：農天資本定位于農業是基于一種怎樣的戰略考慮？
黃寬治：從公司戰略上來講，投資一個産業的首要依據就是這個産業的發展前景。随着社會的進步，人們生活水平的提高，農業必将迎來一個發展的黃金時代。任何農業生産最後都要回歸餐桌，與老百姓的生活息息相關。收入增加，人們最先改善的就是飲食，所以這個行業很有前景。對于一個投資機構而言，需要找到一個與資本嫁接的點，而農業是農天的首選。
《投資與合作》：請您談一下中國農業産業的特點。
黃寬治：從國家的層面來講，政府對于農業領域的支持力度還是很大的，出台了很多支農政策。中國正處在一個農業發展的拐點，在這個過程裡面，國家希望農民能夠享受到政策的紅利，同時也希望農業的各個細分領域能夠健康發展。對此，國家給予了各方面的支持，已經把農業的發展放到國家戰略高度的層面去考慮。
目前，“大農業”在中國更多還流于概念。受到自給自足小農經濟的影響，中國農業的現代化水平并不高，物流體系建設、生産技術等都非常落後，其商業模式、管理模式、生産模式還處于一種比較原始的階段，生産力水平也比較底下。中國農業領域的人才非常匮乏，許多科班出身的管理人才都不願意去碰觸農業，大學畢業生也很少會投身農業，去搞種植、養雞養鴨。另外，中國的高等教育體系中幾乎沒有針對農業的管理專業，更不用說分門别類的二級、三級學科。無論餐飲、畜牧還是種植，追述到農業這個源頭時，真正的企業家很少，很稀缺。這也是造成農業落後的一個原因。
《投資與合作》：請您談一下國内農業投資市場的情況。
黃寬治：現在市場上比較有名氣的包括新希望、聯想中農基金等都在做農業投資，但專門投資農業的機構并不多。農業基金的規模一般都在5億～10億元人民币左右。現在很多的銀行也在關注這個領域。
與投資其他行業相比，投資農業的整體難度更大，因為這更需要對行業有深入理解，更需要具備看項目的獨到眼光，更需要艱苦奮鬥的精神。各個機構看問題的角度不同，如果僅僅是為了上市後退出，那麼投資農業帶來的回報确實相對較低。但各家公司戰略不同，農天的理念在于更看好企業上市後的發展，更注重投資複合倍率的增長。有的涉農公司上市前隻有幾倍的複合增長率，而上市後卻能達到幾十倍，所以投資農業比較符合農天的理念特點。同的看法？
黃寬治：一般來講，國内的農業企業都存在财務不規範的情況。不僅是農業企業，中國的很多企業都存在這樣的問題，隻不過這些問題在農業領域更明顯和突出。
投資農業企業，投資機構首先要把具體情況了解清楚，把方案準備好，然後帶上裝備去跟企業溝通。要把不規範導緻的成本告訴它，并且逐條寫到法律文件裡面。農天會無償地對它進行财務輔導，如果企業不重視，農天是不會投資的。如果它是行業的英雄，農天會耐心等待，等企業想通了再繼續合作。如果企業的規模小，企業家又不重視規範經營，農天就會毅然放棄。
在對企業盡調時，農天的風控部門與上市公司審計部門會分别出具盡調報告，對于報告中的問題，企業要一一解決。這些問題都是制約企業發展的障礙，不解決的話農天不會注資。
有一家企業發展得很好，2012年的利潤是1。5億元，但是農天還是沒有投資，原因就在于企業的财務不規範，有許多需要改善的地方。農天有自己的投資原則，不合規的堅決不投，不然贻患無窮：作為投資人你已經看到了它的問題，不整改肯定上不了市，整改本身需要1～2年，與企業的磨合還需要再花費2年，那麼整體就會耽誤4年時間。如果把資金投進去，農天就要擔負這4年變動的财務成本，無形中會增加投資風險。
《投資與合作》：十八屆三中全會的《決議》賦予了農民自由交易和轉讓農村的農業用地的權利，這是否有助于大規模農場的形成？土地流轉中需注意哪些問題？
黃寬治：在中國的傳統理念中，沒有什麼比土地更寶貴的了。根據土地的特性，土地流轉肯定會增加土地的價值，資金的熱潮必然會湧向這裡。資本是理性的，但是出于資本的貪婪，也很有可能發生炒作土地的現象。我希望國家的政策能切實落到土地價值的增值上并遏制炒作。流轉應該是有附加條件的，不能把土體的流轉變成一個炒作的載體，互相轉賣套利，炒到最後，土地價值虛高，反而是對農業的一種破壞。
土地的價值來自它本身的屬性、特性和其所能創造的價值。我覺得帶着項目去拿地應該比較好，如果在土地上投了資但沒有種植經濟作物，也沒有養殖，那這個資本行為就是非理性的。發展土地流轉最好是能雙管齊下，既有好的政策，又有保證政策順利實施的好項目。
《投資與合作》：農天對于大規模土地種植項目是否有所關注？
黃寬治：按照經濟規律，有流通就會有增值。土地是穩定的價值增長源，社會發展，土地必然漲價。農天不僅要協同被投企業做好現在的事業，也會更多地關注這一塊，現在正在向着這個方向發展，将來會在大規模種植方面有動作。
《投資與合作》：農天投資的優勢在哪裡？
黃寬治：農天的優勢體現在綜合實力上。做投資的都是苦行僧，這個錢掙得很辛苦，要付出極大的努力才有可能得到回報。農天的團隊有吃苦耐勞的精神，事事做到位了，自然會産生業績。
兩軍對壘勇者勝。農天團隊的特點首先是不畏競争，并将競争的理念貫穿到投資的方方面面，所以團隊會深入東北地區争取引導基金。我們大家是揣着進取心來做這項事業的。
其次，農天團隊不畏艱難。艱難困苦，玉汝于成。任何事業都要靠辛苦經營得來，天下沒有免費的午餐，更沒有捷徑。農天地處物質生活豐裕的上海，但投資的大部分項目都位于條件艱苦的偏遠地區。有人說，東北不能投，河南不能投。但農天的投資思維裡面沒有這些條條框框，農天就是要找行業中的英雄，為了找到英雄，農天人不畏艱難辛苦。
雖然這個過程充滿了艱辛、不确定性和風險，但是農天團隊是一群對投資有願景的人組成的隊伍，看到好的項目就會興奮不已，有以苦為樂的心态和革命的樂觀主義精神。在農天，領導都要身先士卒，吃苦在前，享受在後，給班子注入正氣。大家都認同這種理念，心往一處想，勁兒往一處使，擰成一股繩，這種幹勁會給企業帶來不可估量的價值。
另外，農天團隊是一支專業的團隊，從盡職調查到投後管理，再到價值輸出，都有一套模式在裡面，都知道該怎麼去做。在國内投的企業中，有70%都存在各種不規範情況，而農天能針對現實情況一一加以解決，有步驟地為企業導入管理體系。農天一直在這麼做，也積累了許多實戰的經驗。
《投資與合作》：IPO注冊制會給VC/PE行業帶來什麼樣的影響？對農天又有怎樣的影響？
黃寬治：以前IPO實行的是審批制，轉變會需要一段時間，估計會有兩到三年的過渡，IPO注冊制才能真正實施。
審批制是行政行為，注冊制是市場行為。IPO注冊制就是把公司的信息完全向股民和機構披露，由機構和股民進行評判，決定是否認購。以後監管部門的角色不再是裁判員而是一個監管員。在香港，上市企業會面對機構路演，在台灣會針對股民路演。投資機構所要保證的是被投企業信息的真實和完全披露。在香港，披露虛假信息要負刑事責任，保薦人也脫不了幹系。
IPO注冊制對整個VC/PE行業的發展是一個利好的消息，對農天這種标準化運作的投資機構也是利好的。市場的發展會更加健康，股指會繼續上升，二級市場的培育也會得到加強，股民的參與熱情會增高，數量也會有一個快速的增長。未來股民和機構的參與規模會達到各占一半的比例。另外，對于促進社會穩定，促進國家經濟轉型也都有積極作用。
《投資與合作》：IPO堰塞湖給VC/PE行業帶來了不小的沖擊，農天是如何應對的？
黃寬治：退出的本質就是公司實現了業績增長，而退出的渠道是多種多樣的。不論是LP份額的轉讓、并購還是大股東的回購，都是基于企業價值的增長。企業成長了，理所當然就會有好的回報。
農天在2013年有兩個項目得到大股東回購，農天拿到了60%的回報。這說明企業對于農天的投資還是很認可的，而農天能拿到60%的回報也是基于企業成長的價值。
今年IPO開閘後，農天計劃在A股報會三家，包括一家主闆，一家創業闆，一家中小闆。此外，農天投資的一家企業去年年底已在新三闆挂牌。