梳理2015年A股市場，投資者也許能窺一斑可見全貌，從中知道2016年我們應該如何做。
文|《小康·财智》記者吳潔
2015年的中國股市注定令所有投資者難忘。從年初的3350點一路攀升，6月創下7年高位5178點，随後又直線下跌至最低2850點，“過山車”式的走勢令投資者至今仍心有餘悸。時值歲末年終，小編通過資本的視角梳理2015年A股市場的關鍵詞，投資者也許能窺一斑可見全貌，從中知道2016年我們應該如何做。
關鍵詞：“過山車”式漲跌
2015年的A股猶如“過山車”式的漲跌讓投資者直呼驚心動魄。上半年投資者經曆了波瀾壯闊的超級大牛市，滬指從年初的3000點快速上漲至5000點，部分機構甚至喊出滬指将突破10000點的口号。然而滬指在6月12日創出5178點的新高後意外迎來了急跌。6月15日，滬指從開盤5174.42點開啟下跌，日内跌至5062.99點，并由此引發市場警覺。至6月19日，股市在當周急跌至4478.36點，自此結束了2014年下半年開啟的牛市，市場風格轉換，開啟了一路震蕩下跌。
6月15日到7月8日期間，上證綜指由5178點下跌至3421點，跌幅34%。盡管随着監管層種種救市舉措出台，其間股市有過止跌回穩，但8月18日至26日期間，市場再度開始大幅跳水，上證綜指由4000點下跌至2850點，跌幅達29%。随後中國政府展開轟轟烈烈的救市，并将滬指穩定在了3000點上方，直至12月31日，股市2015收官以滬指跌0.94%終結六年連紅，全年上漲9.41%報收3572點。
關鍵詞：清理場外配資
其實，提到“過山車”式的漲跌幅就不得不說說這背後的“元兇”——配資。場外配資在這輪牛市中，借道配資軟件平台、傘形信托、P2P公司等渠道湧入市場不斷推高杠杆比例，成為助推A股“瘋牛”的有力推手，而後大量配資又在嚴厲監管下驟然離場，促成了市場的恐慌和下半年的大跌。
2015年6月底，申萬宏源曾發布了關于場外配資市場的狀況研究，其測算整個場外配資的存量約為1.7萬億～2萬億左右，在這其中民間配資和傘形信托大約有1萬億～1.5萬億，而其他類似于互聯網P2P等一些方式由于很難統計，但綜合來講，總體規模大約1.7萬億～2萬億。
監管層從上半年開始警覺到場外配資的風險後便下令券商自查。股市下跌開始後，證監會又先後發布《關于加強證券公司信息系統外部接入管理的通知》、《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，對場外配資業務展開清查。随後，證監會公開處罰了杭州恒生網絡、上海銘創軟件技術、浙江核新同花順三家涉及場外配資業務平台，重罰共計超6億元。9月11日，證監會對接入恒生HOMS系統等第三方軟件的海通證券、華泰證券、方正證券等五家機構開出了高達2.4億元的罰單。自此，證監會清理場外配資進入尾聲。11月6日，證監會表示，清理場外配資已基本完成，共清理了5754個場外配資賬戶，52%以銷戶方式清理，其他均采用合法合規方式承接。
關鍵詞：千股跌停、千股漲停
加了杠杆的股市，動搖起伏明顯大于此前非杠杆市。6月至9月期間，A股市場頻繁演出千股跌停、千股漲停的奇迹。據統計，自2015年6月下半月至9月上半月，A股一共出現過16次大面積跌停，4次千股漲停的景象。
6月19日，股民首次體會到了千股跌停，當日滬指大跌6.42%，1096隻個股跌停。緊接着，6月26日、6月29日、7月1日、7月2日、7月3日，又經曆5次千股跌停。7月6日，A股迎來了千股漲停，但收盤時竟又變成了千股跌停。7月7日、7月8日，千股跌停連續呈現。7月9日，證金公司等救市主力進場，A股呈現了千股漲停的壯麗，逾千股從開盤跌停到收盤漲停。随後兩個買賣日，千股漲停景象連續呈現。爾後的兩個月，千股跌停上演了4次，千股漲停直到9月16日才呈現。
值得一提的是，為逃避千股跌停的慘況，從6月開始就有不少公司停牌，截至7月7日開盤前，滬深兩市2781家上市公司中，停牌公司已經達到764家，占比27%；7月7日當日，新增173家公司申請停牌，兩市停牌股票達到1/3。整個下跌期間，全市場超過千家公司以各種理由停牌。
關鍵詞：救市
在此輪的股市震蕩中，監管層連番的“聯手救市”也是值得記載的一筆。
6月26日開始，證監會接連表态安撫股市。先是26日停盤後，證監會出面回應市場下跌，29日下午，證監會公布股市杠杆情況，29日晚間，證監會再度通過官方微博發聲安撫市場。7月份，在股市接連急跌的情況下，監管層開始多方救市。7月1日晚間，證監系統連出調降A股交易結算相關收費标準、準備進一步擴大證券公司融資渠道等三項利好措施，一度被稱為“穩市金牌”。
7月2日，證監會稱決定組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱，特别是跨市場操縱的線索專項核查；7月3日，證金公司第三次增資擴股，将現有注冊資本從240億元增資到約1000億元；7月5日，證監會稱近期将沒有新股發行，下一步新股發行審核工作不會停止，但将大幅減少新股發行家數和發行融資數額。
除了證監會，央行和證金公司也開始“真金白銀”出手救市。7月5日，為維護股市穩定，央行表态協助通過多種形式給予證金公司流動性支持。三天後，證監會、央行、證金公司、财政部、上市公司、中金所多方聯合“出手”，火力全開。同日，保監會放寬了保險資金投資藍籌股票監管比例，提高保險資金投資藍籌股票監管比例至40%。除了金融行業相關監管部門，國資委、财政部也紛紛發聲支援A股。
8月14日，證監會公告稱，股市漲跌有其自身運行規律，一般情況下政府不幹預。今後若幹年，證金公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，仍将繼續以多種形式發揮維穩作用。回顧整個股市大跌的過程，監管層應對股市調整的态度越來越積極主動，手段更加多樣靈活，應對也更加及時。
關鍵詞：IPO
上半年的A股IPO市場受益于勁牛行情表現得異常淩厲，但因在進入下半年後股市動蕩而被迫于7月初暫緩，之後又随着市場恢複平靜于12月重啟。
據德勤中國統計，整個2015年，A股市場完成了220起IPO，累計融資1588億元人民币，較2014年同期分别急升76%和102%。
對于2015年的新股市場貢獻最大的是三起超大盤IPO，分别為國泰君安證券融資301億元、中國核電融資132億元、東方證券融資100億元。這三家新股累計融資533億元人民币，推高了2015年的新股募集資金總額。與之形成鮮明對比的是，2014年滬深兩市僅有國信證券一起大型IPO，融資額約為70億元人民币。
對于2015年的A股IPO市場，德勤中國稱，過去一年高市盈率問題得到了明顯的緩解。84%的IPO項目市盈率在20至40倍之間，較2014年同期增加了1個百分點；16%的IPO市盈率在10至20倍之間，較2014年同期減少8個百分點；2015年1隻新股定價市盈率10倍以下；未有IPO定價在40倍或者以上，最高的市盈率僅為32.55倍。