研究機構GMTResearch發表報告狙擊中國體育用品行業,質疑内地體育用品股如安踏(02020.HK)、特步(01368.HK)及361度(01361.HK)或涉造數,因其盈利能力遠比海外龍頭Nike等強勁,加上過往十多年來「16間體育股九間被揭發造假」,故建議沽售或避開上述三隻股份。
上述三家公司皆發聲明反駁指控,而無被點名的李甯(02331.HK)執行主席李甯上周表示,該集團一直跟随市場規則營運,所有交易均按規定公開,強調最重要是做好自己工作,不會評論其他公司。
GMTResearch報告指,多家内地體育用品公司誇大利潤,李甯坦言集團盈利能力較弱,純利率在4%,會努力跟上行業水平。他又稱,現時中國體育用品市場仍未成熟,還處發展階段,尤其在外國品牌的壓力下,市場競争激烈。李甯今年将集中在主業上,目前正進行轉型和提升能力的工作,希望打入年輕人市場。
去年收入增長一成
對于早前富達國際減持,李甯指出,自己的責任是把業務做好,不清楚對方的投資策略,對方亦沒有向他報告。李甯首席财務官曾華鋒強調,今年上半年同店銷售正面,表現符合預期。事實上,李甯為内地領先的體育品牌企業之一,擁有品牌營銷、研發、設計、制造、經銷及零售能力,産品主要包括運動及休閑鞋類、服裝、配件和器材系列。
李甯主要采用外判生産和特許分銷商模式經營,李甯品牌産品的主要銷售渠道為特許經銷,亦有通過直接經營的零售店鋪進行銷售。截至去年12月底止,李甯全年收入按年上升10.7%至88.74億元(人民币.下同);整體毛利增加12.7%至41.8億元;毛利率提升0.8個百分點至47.1%。
虛拟店銷售飙逾三成
期内純利則倒退19.9%至5.15億元,但仍優于市場預期的5.01億元。李甯在今年3月份舉辦的2018年第四季訂貨會,李甯品牌産品訂單按年增長10%至20%,為連續十八個季度錄得按年增長。同店銷售方面,第一季整個李甯銷售點平台增長10%至20%,其中零售及批發渠道分别錄得10%至20%及中單位數增長,電子商務虛拟店鋪更大幅增長30%至40%。
由此可見,李甯經過多年來的業務調整後,最新營運數據明顯好轉。技術上,李甯股價于8.5港元有較強大支持,惟近日市況整體氣氛欠佳,投資者宜采取較保守投資策略,候其回調至100天線約8.1港元吸納。
李甯主要從事研究、設計、制造、經銷及零售運動與休閑運動鞋。
李甯走勢圖(02331.HK)