随着2018上半年的結束，公募基金業績也出爐了，可謂是幾家歡喜幾家愁。從上半年業績來看，權益類基金表現最差，而固定收益類基金相對較好，其中貨币基金“赢了上半年”。
受股市影響，标準股票型基金和混合偏股型基金分别下跌了9.75%和8.78%，但也不乏一些基金重倉了行情爆發的醫藥股，成為了漲勢突出的“牛基”。
固收類基金整體表現較好，标準債券型和普通債券型基金平均收益達到2.94%和1.71%，貨币市場基金上半年也獲得1.98%的收益。
權益類基金低迷醫藥主題一枝獨秀
wind數據統計顯示，上半年取得正收益的股票型基金共有94隻，占比僅有9.27%。也就是說每100隻股票型基金中，賺錢的還不到10隻。
值得注意的是，得益于上半年醫藥股的行情爆發，醫藥基金成為最大赢家。全市場年内收益率排名前十的基金産品中，醫藥醫療主題基金占據9席，産品收益率均超過16%。
其中，剔除因贖回等原因而淨值突變的基金，截至6月末，偏股基金今年以來收益最高的是富國基金的富國精準醫療，收益率高達29.53%，從基金名稱就不難看出這隻基金是一隻重倉醫療的基金。
據Choice數據，醫藥主題基金重倉最多的前5名醫藥個股分别為恒瑞醫藥、華東醫藥、樂普醫療、複星醫藥和通化東寶，除複星醫藥外，年初至今均實現20%以上的漲幅，恒瑞醫藥漲幅更是近42%。
面對震蕩的行情，醫藥生物仍能走出獨立的行情，中泰證券認為是因為醫藥的三大基石，構成了醫藥上半年的結構牛市。
一是結構性基本面強勁。對醫療持續增長的需求強勁；輔助用藥受限，為創新藥、高品質仿制藥騰出空間；進入醫保放量周期；流感的季節性因素；兩票制帶來渠道去庫存後回歸正常周期。
二是持續的事件催化。國家頻頻出台利好創新藥、國産藥品健康發展的政策，以及企業的研發持續取得進展等。
三是增量資金。一部分來源于醫藥結構牛市啟動時醫藥處于标配水平，公募基金持倉基本接近曆史最低水平，随着基本面好轉及趨勢形成，有加配的資金流入；另一部分源于醫藥在行業比較中處于優勢地位，過去兩年醫藥指數下跌了10%左右，上市公司扣非淨利潤兩年增長了約35%，估值消化、不少股票處于底部，相對其他闆塊或更有吸引力。
從長期來看，醫藥闆塊持續性增長是确定的，尤其在現階段龍頭企業強者恒強的趨勢越發明顯，細分子行業龍頭公司值得長期超配。
富國精準醫療混合和富國醫療保健行業混合的基金經理于洋表示，醫藥适合長期投資，細分子行業較多，在任何時間點都有機會，是長期大牛股的誕生地。拉長時間看，許多公司收益率遠超主動型基金的累計收益，值得長期追蹤。貨基赢得上半年
Wind統計顯示，截至6月29日，各類基金中，貨币型基金的平均收益率最高，為1.98%；其次是債券型基金，為1.52%。而标準股票型基金和混合偏股型基金分别下跌了9.75%和8.78%。對此，有媒體調侃道：“不是玩笑，貨基真的赢了上半年。”
值得注意的是，在4月底資管新規出台後，監管明确要求金融機構的資産管理業務不得承諾保本、保收益，打破“剛性兌付”，使得采用攤餘成本法計算收益的貨币基金受到很大的限制。此外，投資者單日“T+0贖回提現”金額也受到限制。但就目前來看，資管新規雖導緻貨基發行大大降低了，但業績方面未構成大的影響。
“債災”害慘債基
今年以來，債券市場違約事件頻出，債券型基金上半年表現也不盡如人意，被“債災”害慘。
債券基金本是為投資人提供固定回報和到期還本，風險較低的産品，也因此得到投資者的喜愛。但今年上半年頻發的債券違約事件打破了這一格局。
據Wind資訊數據統計，今年上半年回報率最高的債券基金是長信穩益中長期純債，該基金在今年上半年累計取得了17.27%的回報率；而業績表現最差的一隻債券基金中融融豐純債A，在今年上半年的回報率為-48.07%，相差了65.34個百分點。
跌幅榜上僅次于中融融豐純債A的是該基金的C份，虧損為47.35%，華商雙債豐利C/A、華商穩固添利C/A以虧損幅度達到32.31%、32.00%、22.53%、22.42%緊随其後。
對于債券基金的收益率，有基金人士分析認為還有“水分”。收益居前的基金不少是由于大額贖回所緻，如金信民興債券A，年内漲幅超過100%，令人震驚。究其原因，6月20日、21日兩天，該基金驟漲了93.55%，不難推測期間遭遇了大額贖回。此外，諾安雙利、景順長城景泰豐利等年内漲幅10%以上的債基，也曾出現過單日淨值驟漲的情況，疑與大額贖回有關。
“而領跌的債基則多與踩雷違約債有關，基金突然調低估值，疊加之前贖回确認、被迫抛券等其他因素，引起了淨值大幅向下波動。由于違約的債券可能已經停牌，因此這個淨值也或不準确。”該人士稱。
債券基金低迷，源于債券違約頻出。根據同花順統計，截至7月9日，今年已經有26隻債券出現違約，違約規模高達148.5億元。值得注意的是，違約債券中，發行時主體評級也有AAA和AA＋。
對于債市後市行情，方正富邦基金的基金經理王健認為，債市的趨勢性行情或在三季度結束，因為彼時資金已完成了從央行到銀行間市場，并開始從銀行間市場流向實體經濟。屆時債市可能會出現震蕩行情，風險或會顯現。但目前而言，債牛行情還能再飛一會兒，尚有30%的投資空間。