申萬宏源
投資要點：
1、油價全年将在50美元附近企穩。
2、天然氣有望保持雙位數增長。
油價不會再壞：今年大概穩定在50美元左右。理由：1、國際油價供需關系的變化，下半年進入油價需求的旺季；2、成本上已經接近上遊勘探開發的底線，中東、南美開采石油的操作成本就超過30美元，現在世界範圍内都已接近油價底線；3、弱勢美元影響，美元走弱導緻油價可能上升；4、期貨市場的觸底危機也表明油價觸底；5、從原油與其他大宗商品比價來看，油價也已經觸底；6、世界石油消費支出與全球GDP的比值也處于曆史低位。
民營油服情況良好。國内民營的油服企業發展非常好，但是體制内的隊伍情況很不好。民營油氣企業目前有600多家，量非常大，資産并不是很大。2016中石油的計劃是：拓展高端鑽完井等潛力業務，發展超深井、水平井、儲層改造等技術服務，壓縮後勤服務隊伍，推廣總承包模式，優化市場開發策略，擴大外部市場、國際市場份額。
天然氣行業情況。2015年我國天然氣全年表觀消費量1910億立方，增速與3.7%，去年在4%以上。因為2014年提價影響，消費增量70億左右，為10年最低。2015年11月20日，國家正式降低天然氣價格，所以最近天然氣銷售量非常好。2月消費量同比增長了20%以上。天然氣的勘探開發、鑽井物探行業都将獲益。未來油氣發展主要看天然氣行業，未來15年都會保持增長。我們預計到2020年，保持兩位數的增速是沒問題的。
重點推薦：惠博普和傑瑞股份。