全國“兩會”召開前夕，貨币政策定調微調。2月26日，央行首次在G20峰會之前表态稱，當前央行的貨币政策處于“穩健略偏寬松”的狀态。而之前，央行對貨币政策的定調為穩健。光大證券首席經濟學家徐高表示：貨币政策微調主要是為了穩定經濟增速。
按照慣例，3月5日提交全國人大審議的政府工作報告會對今年的貨币政策進行定調并稍作闡述。因貨币政策定調的變化，外界高度關注報告對貨币政策的描述。一般而言，M2增速與GDP增速、赤字率都作為量化指标寫入政府工作報告中。去年政府工作報告對M2的增速目标設定為12%，實際增速略高，為13.3%。“因為貨币政策基調發生變化，M2的增速目标會比去年略高，或将在13%左右。”徐高表示。
2月26日，在G20會議召開之前，人民銀行發布的信息顯示，鑒于對中國和全球經濟當前形勢的看法，人民銀行的貨币政策是處于穩健略偏寬松的狀态，還要不斷觀察、适時動态調整。
這改變了此前關于穩健貨币政策的定調。去年12月召開的中央經濟工作會議對貨币政策的定調也是穩健。當時新華社發布的通稿稱，穩健的貨币政策要靈活适度，為結構性改革營造适宜的貨币金融環境，降低融資成本，保持流動性合理充裕和社會融資總量适度增長。
通常，貨币政策會延續中央經濟工作會議的定調。因此，當貨币政策由穩健調整為穩健略偏寬松時，引發市場關注。3月2日新華社發表的評論稱，此次對貨币政策的動态調整，亦是去年底中央經濟工作會議的要求(即穩健的貨币政策要靈活适度)。
一名不願具名的銀行業分析師解讀稱，“略偏寬松”主要是對1月、2月貨币政策的解釋，而不代表方向，也不足以構成“全面放水”的信号。“微調主要是為了穩定經濟增速。現在經濟存在下行壓力，要實現2020年翻番的目标，應通過适當寬松貨币政策，以增強金融對實體經濟的支持。”徐高表示。
新華社評論表示，對于可能的經濟下行風險，中國的“工具箱”仍有一定的貨币政策空間。在貨币政策微調的情況下，外界高度關注今年政府報告對貨币政策的描述。
從過去兩年的政府工作報告看，貨币政策的表述也出現明顯差異。2014年，貨币政策還在強調定向調控、預調微調，并且公開表述中比較避諱降準和降息這兩個工具。
而在2015年的政府工作報告，貨币政策還特意強調了綜合運用各種貨币政策工具，舉例時還提到了降準、降息。當時有市場人士表示這實質上就相當于預示着貨币政策趨于寬松。
3月1日降準後，如不考慮定向降準的因素，大型金融機構的存準率為16.5%，中小型金融機構的存準率為13.0%。商業銀行的存準率依然處于較高位置，市場認為二者均有下調的空間。
“降準還有空間，但是目前通脹有上升的迹象，降息的必要性和空間不是很大。”徐高表示，“此外，央行通過降準、公開市場操作等方式可以保持銀行間流動性寬松。”
九州證券全球首席經濟學家鄧海清則表示，今年通脹大概率上行，貨币政策完全寬松的空間有限。而實施穩健略偏寬松的政策，将為供給側結構性改革營造适宜的貨币金融環境。楊志錦