一直高企的新三闆市場“殼”費近來出現下滑。多位業内人士向中國證券報記者表示，近期新三闆“殼”市場的報價有較大幅度回調。這主要是因為“殼”供給充分，而借“殼”需求在降低。盡管“十三五”規劃綱要沒有寫入戰略性新興産業闆等内容，但新三闆市場“殼”費下滑不會逆轉。
“殼”費大幅下滑
記者了解，進入到3月份，新三闆市場“殼”價格出現下滑态勢，且下滑幅度甚大。一位不願具名的資本運作人士表示，相比較于去年最頂峰，“殼”費至少有30%左右幅度的下跌。“資本市場的供需結構不斷改變，價格有浮動很正常。之前‘殼’費基本上是緩慢上漲，且‘殼’出讓方往往占據主動。近期新三闆‘殼’市場的波動值得關注。”
這種情況也得到一家新三闆公司董秘的證實。該董秘對記者表示，目前“殼”的均價已下跌至1500萬元左右。“個别冷門行業甚至到了1200萬元水平。而去年12月，‘殼’的均價至少在2000萬元左右。”
“2013年底至2014年間，新三闆市場開始出現借‘殼’現象，當時的‘殼’費在300萬-500萬元。2015年上半年市場行情好，新三闆‘殼’費的漲幅跟新三闆市場的K線圖基本差不多。即使在去年下半年市場驟然轉冷，‘殼’費依然沒有下跌，且穩步上漲。盡管去年下半年以來，業内對‘殼’費的下跌已有預期，下滑速度之快還是出人意料。”
仍有下行空間
對于新三闆市場“殼”費的未來走勢，業内人士觀點基本一緻，即穩中有降。“在不考慮中介費用的情況下，2016年‘殼’費的均價會在1000萬1500萬元左右，個别百萬元級别和超過2000萬元的情況也可能出現，但不會是普遍現象。”洞見資本合夥人杜明堂對記者表示。
“按照現在的趨勢，未來将有30%左右的新三闆公司會被出清。如果今年挂牌公司達到10000家，則理論上‘殼’的供給有3000家。若後期退市制度跟上，‘殼’供給将非常充分，遠遠超過需求。”杜明堂稱。
“之前新三闆被借‘殼’企業以430開頭為主，主要因為這些企業股份全流通，如果資産規模不大，借‘殼’的交易成本通常較低。2014年下半年和2015年期間，很多企業集中挂牌。按照要求，挂牌公司控股股東及實際控制人在挂牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉讓限制，每批解除轉讓限制的股份數量均為其挂牌前所持股票的三分之一。随着時間的推移，多數流通和全流通的公司将成批出現，這将給借‘殼’方更多的選擇。”上述新三闆公司董秘表示，從目前的報價來看，價格下降最多的大多屬于注冊地偏遠、行業傳統、資産體量較大、股東有套現需求的企業。宋政