“黑色系”商品期貨今年走勢強勁，21日，商品市仇爆升級，螺紋鋼連續兩日漲停後擴闆，漲逾7%再次成為期貨市場龍頭。有市場傳言稱，螺紋鋼一天成交額超滬深兩市總成交額；螺紋鋼一天成交量相當于我國一年的鋼産量。還有投資者戲言：“A股不行了，還有商品期貨，還有螺紋鋼。”與此同時，監管部門正通過降低期貨交易手續費等方式，提高遊資炒作成本，抑制過度投機。
螺紋鋼成交量超全年産量
螺紋鋼期貨産品今年以來漲勢驚人。東方财富Choice數據顯示，截至4月21日，螺紋鋼主力合約1610(以下簡稱rb1610合約)年内漲幅高達52.78%。4月21日當天，rb1610合約成交量達2236萬手，創出曆史新高。
今年以來“黑色系”商品期貨走勢強勁，鐵礦石上漲65%，焦炭漲幅接近60%。4月20日，黑色系商品期貨再次出現漲停潮。鐵礦石漲6%，螺紋鋼漲接近8%。
據中量網高級運營經理單忠北介紹，盡管每個期貨公司保證金略有不同，按照上述價格計算，一手螺紋鋼，兩千左右的保證金大概日内收益可翻番，四個月一手螺紋鋼可以翻五倍。
目前，螺紋鋼等行業已經出現過度投機，上述政策為穩定市場情緒，避免暴漲暴跌帶來企業損失。北京華通萬物投資有限公司總經理王軍在接受記者采訪時認為，産業客戶的很多保值盤被拉爆和止損。國際原料供應商和金融對沖基金+國内投資定價，和國内産業鍊客戶未來可能出現價格争奪。預計投機情緒維持一周，若彙率傳導弱化，價格開始穩定。
連夜出招鐵礦石等監管加碼
據上海證券報報道，上期所通知稱，自4月25日起，恢複收取熱軋卷闆品種當日平今倉交易手續費；熱軋卷闆品種的交易手續費從成交金額的萬分之零點四調整為成交金額的萬分之一；螺紋鋼品種的交易手續費從成交金額的萬分之零點六調整為成交金額的萬分之一；石油瀝青品種的交易手續費從成交金額的萬分之零點八調整為成交金額的萬分之一。
市場分析人士指出，從大商所采取的相關措施來看，此次納入風控舉措的品種由鐵礦石和焦煤、焦炭等“黑色闆塊”擴大至農産品和化工産品；鐵礦石品種在前期“擴闆調保”之後再次提高最低交易保證金和手續費标準，成為監管持續加碼的品種。
這位人士說，此次采取的相關舉措既有傳統的“擴闆提保”，也有單一的提高最低交易保證金和交易手續費标準，針對性較強，也體現了交易所根據市場形勢和風險程度持續強化監管的思路。在這一思路下，不排除交易所根據市場形勢變化進一步采取相關措施，防範市場風險。
巨量資金從何而來
令人生疑的是，這些大規模湧入商品的資金來自哪裡？
新湖期貨研究所所長李強分析說，商品市場資金流入有多個迹象顯現，首先是持倉的明顯增加，其次是商品價格出現大幅上漲後所對應需要的保證金絕對量也在增大，還有就是一些品種因為價格波動幅度較大面臨保證金比例的上調。
李強說，由于股市在去年下跌後人氣尚未完全恢複，而近期債券市場也出現不小幅度的調整，因此資金在股市和債市上的配置力度減弱，一部分逐利的資金選擇了期貨市場。
資金的另外一個來源則是，大量産業資金的流入。李強說，期貨品種的大幅上漲導緻不少品種從此前的大幅貼水轉變成升水，産業資金在其中進行套期保值可以鎖定較好的利潤。
市場也已感知到這種風險。最新的持倉數據顯示，21日，期鎳全部合約持倉量增加54014手至750314手，螺紋鋼期貨持倉量減少546348手至3295218手。文華财經監測的期貨資金流向顯示，前期漲幅過高的螺紋鋼在21日有5.4億元資金流出，而滬鎳則有4.3億元資金流入。也就是說，農産品、有色、化工等闆塊正成為資金入場的新陣地，而前期漲幅過大的闆塊因為多頭獲利了結，資金呈現離場态勢。
資金是否坐“跷跷闆”
與期貨市場的火熱相比，A股市場的表現平淡。本周以來4個交易日中，上證綜指有3個交易日下跌，累計下跌逾4%，失守3000點。期熱股冷，背後是否有資金大舉從股市撤出并轉戰期市？
分析人士表示，不可否認近期資金在大類資産配置過程中的流速加快。在期貨市場波動加大的背景下，确實有一部分資金從股市轉移至期市。不過，從中期來看，股市和期市更多的還是體現出聯動效應，并非“跷跷闆”效應。
進一步看，資金在股市和期市之間的大量轉移并不容易，資金的大類資産配置策略不會輕易改變。前期确實有一部分先知先覺的資金進入期貨市場，目前也有明顯的場外資金進入，但這些資金可能并非完全來自股票市常有資深交易員表示，沒有哪一部分資金的力量能大到足以撬動大宗商品近期行情。這一波行情是市場各方形成一定共識之後，多路資金合力的結果。中财
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商品大幅回調螺紋鋼重挫
4月22日，商品巨幅震蕩，白天盤面走出過山車行情，先是黑色系焦炭、焦煤、鐵礦石大幅飙升，大漲逾5%，帶領商品集體沖高。臨近午盤收盤，螺紋鋼、熱卷重挫，農産品集體跳水，帶動商品整體下跌。午後商品經曆一波快速殺跌後低位震蕩整理，雞蛋、菜粕、澱粉、白糖、玉米等農産品大跌，動力煤觸及跌停，螺紋鋼1610大跌逾3%。
值得注意的是，尾盤滬鋁奇迹般漲停，市場傳聞或與鋁減産有關，電解鋁産能持續下降。黑色系内部分化，焦炭霸氣不改再度大漲，鐵礦、焦煤穩中偏強，螺紋、熱卷、動力煤大跌。