因此,監管政策的核心是要平衡創新與穩定之間的關系,既保證互聯網金融行業的快速發展,又不造成重大的金融、社會風險,起到真正支持實體經濟的作用。
美國的監管在控制金融科技的風險方面做得比較好,但在支持創新方面顯著不足。中國的互聯網金融行業做得更大,一個根本的動力還是創新,同時金融監管部門在部分領域的政策制度也及時跟進(如第三方支付領域),其實是一個變相的市場化的過程,在技術層面則利用移動終端和大數據,幫助解決金融交易信息不對稱的問題。無論在美國還是中國,絕大部分金融資産都還在傳統金融部門手中,即便中國發展最快的第三方支付,2016年也隻占銀行電子支付交易金額的4.4%。所以無論從普惠金融還是支持實體經濟的角度,互聯網金融都還有巨大的成長空間,其發展又會推動行業向技術驅動模式的整體轉型。中國的先發優勢來之不易,應當繼續發展。
未來的監管要嚴密防範風險,同時也要積極支持金融創新。我們構建新的互聯網金融監管框架,應該考慮盡量在兩者之間求得平衡。首先是監管方式要創新。互聯網金融的風險傳導廣、快,靠傳統金融監管的做法比如定期送表表、現場檢查等,效果就會打折扣。因此,需要考慮将數字技術運用到金融監管上來(RegTech)。比如考慮将監管信息系統和互聯網金融公司的數據庫直接對接,監管部門可以實時監測運行狀況,分析金融風險。
另外是支持金融創新。過去我國互聯網金融創新的一個大的背景是監管缺位,這個曆史不可能再重複。創新可以在控制風險的前提下進行,比如“監管沙盒”的做法,監管部門給互聯網金融公司發放有限的牌照,允許創新,如果成功,可以發放完全牌照并推廣到全行業。如果不成功,就取消牌照。還有其它一些做法比如“創新中心”和“創新加速器”等,原理也都差不多。
近日英國金融行為監管局針對運行一年多的“監管沙盒”機制給出評估報告,其結論顯示“監管沙盒”通過促進市場有益的競争競争,為消費者和其他金融服務用戶帶來更好的價值。一些指标表明,“監管沙盒”開始對現有金融服務的價格和質量方面産生積極影響。例如,不少企業将區塊鍊技術運用于跨境支付,為消費者帶來縮短到賬時間和降低彙率等顯著好處。還有一些機構測試讓消費者使用生物識别技術支付、登錄和驗證身份,或是将面部識别技術應用于投資顧問領域的風險評估服務。FCA希望并鼓勵在“監管沙盒”的有益創新能走向市場,為消費者帶來更多福利。
無論是哪種方式,都要求監管部門和從業機構密切合作,因為對雙方來說,這都是一個新的實踐。