錢是在時間中獲得增值的。把錢放在保險箱裡或者藏在床底下，它不會變出更多的錢。隻有放在“時間機器”裡的錢，才會随着存放時間的遞增而增值。比如，銀行就是一台“時間機器”，錢存在銀行裡的時間越長，增值就越大。
衡量投資人業績的标準是IRR，即内部收益率。IRR中最重要的、影響力最大的變量是“時間”。投入資金是多還是少對投資回報率影響不大，但是什麼時候放錢進去，什麼時候把錢拿回來，這其中體現的時間變量則是影響IRR的關鍵。比如一部“時間機器”提供的12個月期利率是5%，另一部“時間機器”提供的12個月期回報是35%，顯而易見，第二部機器更讨人喜愛。
對創業者而言，明白了IRR的秘密就能理解和體諒VC人，就能知道投資這件事并不像人們從表面上看到的那樣風光。與其說VC砸錢是為了成倍增值，倒不如說他們是在和時間搏鬥，要打敗時間。不少創業者，拿到VC的投資似乎就達到了創業目的，大功告成。而對于一個VC來說，把錢注入公司隻是他工作的開始，等于是在打卡機上打上了時間印記，正式開始計時上班，而何時下班則取決于公司什麼時候能開始賺錢。但大多創業者并不真正關心投資退出的時間，他們隻有一個信念——我總有一天會賺大錢。這句話對于計算IRR并無太大意義，這樣的創業者也不是一個合适的被投資對象。
諸如軟銀賽富、紅杉資本等大型投資機構廣受創業者的追捧，但擁有的錢越多，身上的擔子就越沉重。将10塊錢本金翻10倍，變成100塊很容易，但如果是10個億，讓它翻倍變成100個億就幾乎不太可能。所以，對我個人而言，并不希望手中掌握太多的資金。
如果你手中有很多錢，最好交給巴菲特打理。巴菲特操作的是一部巨大無比的“時間機器”，他能在每個行業裡找到市場占有率最高的企業，比如在軟飲行業中選擇可口可樂，在零售業中選擇沃爾瑪等等。相比之下，規模再大的VC也隻不過是一部小小的“時間機器”。道理很簡單，VC的IRR指标和巴菲特的不一樣，後者的資金投入巨大，每年隻要有30%的回報金額就相當可觀，而如果VC每年的回報隻有30%而不是幾倍、幾十倍、幾百倍，那他就會被淘汰出局。“錯過”與“過錯”
要做好投資人，就要保持良好的心态，看準再投。好項目永遠都有，甯可“錯過”，也不要犯“過錯”。
創業需要什麼?首先是想法。創業就要創新，要想到别人沒想到的，做别人不敢做的。其次，創業者需要用時間來證明自己的想法是否可行并具有商業價值。第三，創業者還需要籌備一些資金用于搭建網站、試驗、制作樣品等。最後，創業者在創業的十字路口上徘徊時，還需要有人能為他指點迷津。
創業投資的周期分四個階段：投資前、投資、投資後以及退出。在投資前期，VC需要極具眼力，要能夠在源源不斷的項目中挑選出創業黑馬。看準項目後，就進入了第二階段，機構投資人要完成風險投資協議的制定、盡職調查、投資協議的談判、投資架構的設計、期權計劃等一系列專業性的技術活。完成投資後，“時間機器”就立刻啟動。這個階段很重要，它決定着一筆投資能否獲得高回報。VC除了砸錢，還應該多多加料，包括資源、關系、引導、幫助，等等，隻有投入這些非資金要素才有可能加速“時間機器”的運轉，使被投公司的價值成倍上升。當被投企業的發展走到上市、被收購、管理層回購等階段時，就完成了一個投資周期。
五架馬車定投資
作為一名天使投資人，在投資前我會從以下五點着手考察與衡量。
首先是看人。創業投資就是投人，這并非一件易事，但也不是一件非常難的事。一個人是否有誠意，是否認真做功課，是不是一塊值得雕琢的玉石，很容易看得出來。通過與創業者對話，能夠判斷出他是否具備一名真正的創業者所需要的基本素質和涵養，比如誠信、足夠的心理和物質準備、動手能力以及善于傾聽和納谏的能力等。天使投資人大多希望中國能有更多人加入創業者的行列，而他們也能夠幫助創業者避免走一些彎路。
其次是直言不諱，開門見山。在面對那些抱有不着邊際的夢想的創業者時，天使投資人最好直接了當地陳述自己的真實感受和想法。這樣做或許會打擊他們的創業激情，但真正的好主意、真正的創業者并不會被就此埋沒。也許批評反而會幫助他們去思考，最終幫助他們找到正确的道路，實現自己的理想。
第三，判斷項目的方法，通常是研究創業者提交的商業計劃書和财務計劃，認真地用理性的方法來剖析項目，然後做出取舍。除非某個網站擁有像當年的谷歌那樣的技術實力，或者某個産品像喬布斯當年在車庫裡創業時那樣，能夠拿到車庫裡都堆不下的訂單，真那樣的話，投資人根本不用考慮什麼盈利模式、市場分析、競争比較、盡職調查……隻要投資并将其做大就足矣了。
第四，反複檢驗創業者有沒有誇大其詞。一個項目要想吸引VC的眼球，首先就要讓他相信自己投資後能獲得10倍、20倍的回報。創業者自身可以為打造百年老店的理想而奮鬥，但VC每一期基金的年限隻有5～10年，所以創業者要努力讓VC相信他能夠在3～5年内獲得回報。同時，一個優質項目要有一定的市場規模和潛在市場。創業者是否真的有能力把産品開發出來并投放到市場中去，公司什麼時候能賺到第一筆錢，什麼時候能達到收支平衡等，這些問題都需要參考市場規模才能得出答案。
第五，給予充分的支持。作為投資人，如果我相信了你的故事，我便會給你強力支持。與天使投資的個人行為不同的是，基金所做的每一筆投資都需要取得全體合夥人的同意。此時，我願意充當推銷員，去向基金團隊兜售創業者的想法。
創業者獲得投資團隊的一緻認可後，就進入到了投資周期的第二步，即投資。投資是一個公事公辦的流程，最重要的一步就是拿到VC/PE的風險投資協議。當投資者與創業者都在這份協議上簽字後，就該進行盡職調查等流程，然後就是注入資金了。
對于創業者而言，選擇一個合适的VC/PE是非常重要的。因為當進入投資周期的第三階段，即投資後時，雙方已經成為同一條戰壕中的戰友。當創業者在發展過程中遇到諸如人力資源、公關、擴張資金、計劃上市等實際問題時，投資人需要調動自身擁有的各種資源，為創業者提供最大的幫助。