内地電力改革持續，推進電力市場化交易并完善交易機制。花旗早前發表報告指，五家在香港上市的内地燃煤獨立電廠，于8月初股價曾錄得單日下跌2%至8%，主要因為預料浙江省燃煤電廠上網電價下調不多于5%。同時，由于内地經濟疲弱，内地政府可能要求其他地區下調上網電價。
花旗認為，部分地區将會受惠每單位燃油成本下跌，從而抵銷上網電價溫和下調的影響，該行維持對内地燃煤獨立電廠前景看法正面。花旗予華電國際（01071.HK）、華能國電（00902.HK）、華潤電力（00836.HK）及中國電力（02380.HK）「買入」評級。
大和看好調高評級
至于大和則認為，上半年電力輸出高企，以煤炭價格于去年9月至10月在高基礎上按年下跌，因此将華能國電投資評級由「持有」調高至「優于大市」，目标價上升26.9%至6.6港元。大和表示，華能國電上半年電力輸出按年增長11.5%，主要受惠宏觀經濟增長較預期好、電力消費強勁及内地上半年水電産量相對疲弱等。
由于内地自7月1日基準上網電價上漲，以及市場電價折扣較低，華能國電上半年平均電價為每兆瓦時418.57元（人民币.下同），按年增長2.7%。大和預期，華能國電受益于母公司在第二季有6.15億元一次性賠償，因2016年注入燃煤資産的利潤令人不滿意。
煤炭價格難以上升
煤炭價格由7月初每噸680元跌至7月底約630元，不難估計，由于港口和獨立發電企業（IPP）存貨量充足，以及電力恢複等因素，煤價難以在8月大幅上漲。基于去年内地有更嚴格的監察及去年的基數較高，今年9月至10月市場對煤炭需求将較去年同期下降。截至今年6月底止，華能國電上半年純利按年勁升6.1倍至17.31億元，每股盈利0.11元；期内總收入上升15.4%至824.05億元。
至于月中公布的市場電力銷售政策，亦對IPP帶來利好消息，因以市場基礎定價和建立電力市場連系系統，以基準和流動關稅決定價格。華能國電從2018年至2020年之每股盈利，有望分别上調8%至10%，而其今明兩年的價格與賬面價值比率為1.1倍，目标價可上望7港元。