人人書

雜誌

保存到桌面 | 簡體人人書 | 手機版
傳記回憶文學理論偵探推理驚悚懸疑詩歌戲曲雜文隨筆小故事書評雜誌
人人書 > 雜誌 > 基金稱市場系統性風險釋放步入尾期深挖有支撐、有業績優質标的

基金稱市場系統性風險釋放步入尾期深挖有支撐、有業績優質标的

時間:2024-10-28 04:53:08

中美貿易戰階段性落地,國内貨币政策、金融監管政策已見調整,一路走低的市場預期有扭轉的迹象。盡管短期會有陣痛,但長期方向堅定明确,出清後長期估值空間打開

7月開始進入了中報業績的披露期,整體市場對于基本面因素的預期仍偏正向。緊接着将進入創業闆的預告高峰期,彙豐晉信基金表示,對創業闆的業績預估趨向樂觀。同時,雖然現階段内外風險因素尚存,但以現階段A股估值來看,卻是不錯的抄底時機。博時基金魏鳳春表示,中美貿易戰階段性落地,國内貨币政策、金融監管政策已見調整,一路走低的市場預期有扭轉的迹象。

國壽安保基金認為,國内政策微調尚未見效,難以緩解市場對經濟下行的擔憂,股票市場短期反彈面臨壓力,中期底部可能反複夯實。後續密切關注7月末中央高層會議的定調以及中美貿易摩擦的演變。

A股布局需要順勢

今年,供給側結構性改革進入深水區,各行業轉型發展加快,在此背景下,A股市場也迎來一次新的投資機遇。前海聯合基金認為,當前A股市場處于震蕩尋底時期,結構分化态勢明顯。從風格來看,滬深300和MSCI成份股的ROE/PB回報已在8%以上水平,而創業闆PEG處在1.25倍具備吸引力。

據行業配置評價體系,對幾個中長期看好方向的排序分别是先進制造、科技先鋒、低估藍籌與美好生活等。選股思路上,一是集聚成就價值,優選行業呈現集中度提升背景下盈利能力更為穩定的龍頭企業;二是分化引領成長,在結構性機會的子闆塊尋找具備核心競争力,能夠用自身成長穿越周期的核心資産。

面對宏觀面的不确定性,前海聯合基金認為,外部的不利環境正在加速國内改革進入深水區,對内堅定結構性去杠杆,經濟升級調整,降稅減負提升活力,對外則通過擴大開放力度,與國際發達國家規則對接,為“供給側改革”貢獻中國範本。盡管短期會有陣痛,但長期方向堅定明确,出清後長期估值空間打開。

景順長城基金認為,目前來看,A股的估值水平處于曆史低位,市場繼續下跌的空間已經較小,長期來看已具備一定的配置價值。

估值上具有配置價值,上市公司業績方面則預期平穩。景順長城基金指出,從過往A股業績數據來看,由于2016年年底高基數及2017年年底環保限産的影響,去年四季度的數據有一定的壓力,但2018年一季度企業盈利情況有所改善,預計未來上市公司業績仍有韌性。但需防範中美貿易戰的發酵影響到具體行業和公司的盈利。

總體而言,不排除短期市場可能會由于内外部因素影響出現一定程度的擾動,對市場風險偏好及投資者信心帶來壓制,後續尤其需要謹慎關注中美貿易戰帶來的影響。但目前市場的估值水平已經處于曆史低位水平,基本面相對平穩健康,長期來看,A股具備較好的配置價值。建議繼續關注具有基本面支撐、業績具有穩定性的優質公司進行投資,方向上持續看好消費升級及大消費闆塊、科技創新及産業升級方向,如家電、食品飲料、保險、航空、醫藥健康、傳媒互聯網、TMT等。

大摩華鑫基金表示,近期的經濟數據表明國内的經濟增長将面臨一定壓力,周期股的疲弱走勢基本反映了這一預期,但消費公司的基本面将在經濟下行時保持穩定。預計中美之間的貿易戰将是一場持久戰,貿易戰可能會造成部分公司的業績短期波動,但不會影響公司的核心競争力,因此,部分在貿易戰中超跌的科技股存在反彈的機會。

下半年宜關注超跌白馬藍籌

雖然,今年上半年A股行情慘淡,中小創下挫嚴重的同時白馬藍籌股也進入補跌行情。但對于後市,新華基金副總經理兼投資總監崔建波仍然保持樂觀:從基本面而言,貿易戰最壞的時期渡過之後,疊加對沖政策的出台,中國經濟仍然存在較強的韌性,宏觀數據也較為正常,市場總體系統性風險釋放已經進入了尾期,市場情況會逐漸有所恢複,預計市場轉機會在七八月份出現。

在市場逐漸趨于穩定之後,市場會存在系統性機會,未來短期看好受負面因素影響較多的周期股、銀行地産,中長期看好中國巨大的市場,看好消費服務行業;高新科技領域,比如國家扶植的半導體、新能源汽車、高端制造業等表現;以及前期超跌,估值位于曆史低位的券商、保險、銀行等闆塊;周期股在下波反彈的初期也會有一定的表現。國壽安保基金認為,從中報披露率40%以上的行業中進行篩選,業績提升幅度較大的休閑服務、鋼鐵、輕工、化工、食品飲料、計算機中值得重點挖掘被錯殺的優質個股。

看好醫藥行業中長期表現

今年以來,醫藥闆塊走出了一枝獨秀的行情,漲幅明顯。進入下半年,醫藥闆塊還值得投資嗎?對此,易方達醫療健康、易方達大健康主題基金經理楊桢霄認為,中長期來看,醫藥闆塊仍具有較高配置價值,創新藥等方向尤其值得關注。支撐醫藥行業中長期發展的核心邏輯是國内消費者的用藥結構變化。

首先是供給結構的變化。國内目前的用藥水平跟美國等發達國家差距較大,很多創新藥在國内都未上市,供給跟不上需求。其次是付費結構的變化。目前國内消費者用藥仍以基本醫保為主,未來随着消費者理念逐步與發達國家接軌,補充醫療保險和商業醫療保險會成為醫保體系的重要支撐,屆時,需求端有望迎來爆發式增長。

因此,醫藥行業在未來三至五年内的表現仍值得期待。對于短期回調,他表示不必過度擔憂。“醫藥闆塊在邏輯和業績上都問題不大,回調主要是因為短期估值過高,随着調整,風險也會逐步釋放。”

醫藥行業大緻上分為藥和非藥,再往下可以根據産品屬性或商業模式更細分為化藥、中藥、醫療器械等十幾個子行業。未來三至五年,相比“非藥”企業,他更看好創新藥等制藥子行業的發展前景。具體到選股,楊桢霄表示,研發創新實力越來越成為醫藥企業競争力的标尺,由于醫藥研發成本高、耗時長,大公司在研發上更有優勢。未來,醫藥行業很可能會呈現“強者愈強”的格局。不過,小公司也并非沒有機會,歸根結底還要看公司的創新能力。
   

熱門書籍

熱門文章