口見習記者邸淩月
今年前兩個月，市場出現較大幅度的調整，受此影響，權益類産品業績普遍表現欠佳。但進入3月份以後，随着諸多利好因素逐步兌現，市場信心也獲得提振，股指持續反彈。不過，從最新公布的基金一季報來看，公募基金對後市的看法發生了分歧。
謹慎的基金經理表示，供給側改革背景下，盈利改善的周期性行業值得關注，但在整體上漲之後，降低倉位防範風險成為首要任務；樂觀者則認為近期資金明顯受到經濟回暖的影響，開啟了“全速前進”模式，積極配置新興行業。
謹慎派偏愛傳統行業
諾德成長優勢基金表示，2016年二季度仍将堅持均衡配置、精選個股的長期策略，并根據市場情況采取較為靈活的基金倉位。經曆一季度的市場震蕩，後續主要關注兩個方面，一是供給側改革可能帶來的傳統産業競争格局的改善，盈利能力的提升；二是符合經濟轉型方向，但前期漲幅較大的優質成長股，重點在TMT、醫藥、環保、高端裝備等闆塊。同時通過加大倉位控制，并精選個股的方式，以期達到相對穩定的投資回報，最終戰勝比較基準。
易方達資源行業基金認為，未來一個階段繼續看好資源行業個股的表現，精選業績彈性大、管理能力突出的公司，相信這一類企業将在供給側改革的大背景下走出産能過剩行業的陰影，取得反轉性的經營業績。
彙豐晉信雙核策略基金表示，除布局成長股，還将積極配置基本面改善明顯、估值水平非常具有吸引力的強周期行業，包括石油石化、化工、建築建材等行業，積極增持部分跌幅較大、基本面穩健的傳統行業，包括汽車、家電、交運等行業的龍頭公司。
樂觀派青睐新興産業
與上述偏謹慎的觀點不同的是，不少基金對二季度行情保持樂觀。
上投摩根新興動力基金認為，市場的系統性風險已經大幅釋放，在未來的一段時間内市場機制會發揮作用，優質公司的價值将真正得到體現。從更長期看，新興産業的崛起将成為中國未來10-20年經濟增長的最大動力，證券市場最大的投資機會也将來源于此。
中銀持續增長基金表示，2016年股票市場将呈現寬幅震蕩格局，故會在謹慎樂觀中積極尋找結構性機會。在行業配置上，其未來主要積極挖掘和布局快速成長、商業模式清晰的新興行業成長股；此外，對于受益于供給側改革的傳統周期性行業，我們會密切跟蹤其去産能節奏和力度，選擇盈利能力恢複彈性大的行業和個股。
國泰睿吉基金表示，今年市場資金面基本平衡，仍然是存量博弈，在經曆了一季度的下跌之後，市場繼續下行空間有限，可能在寬幅震蕩的過程中重心逐步下移。但由于中小市值股票估值仍然較高，市場全年很難看到系統性的機會，更多地需要把握結構性的機會，如新能源汽車、畜禽養殖、電子、消費等景氣度較高的子行業。
長盛新興成長基金認為，二季度以及全年，經濟、政策層面不确性因素在降低，同時股票市場指數也在相對的低位，整體估值水平并不高。具體操作層面，預計未來擇時獲得的超額收益在降低，更多的超額收益來自行業和個股的選擇，在經濟轉型中，應重點關注成長性行業中優秀的龍頭或優勢公司，同時經濟企穩反彈，金融、周期性行業也具有一定的投資機會。