編者按:
每個時代都有自己的主題，A股市場也一樣。2011年的房地産、2012年的稀土行業、2013年的手遊、2014年的高鐵，無論基本面好壞，站在當時的節點，這些概念闆塊總能獲得資金青睐、逆勢上揚、令投資者獲利匪淺。
2015年至今，最為火爆的闆塊莫過于新能源汽車，整個闆塊經曆了由概念炒作-業績确認-再度炒作的過程，整體累計漲幅高達117%，其中尤以上遊锂資源股表現最為迅猛，多隻個股無視市場調整，屢創新高。
锂資源股炒作已成過去，但隻要下遊新能源汽車需求持續放量，産業鍊上的每個環節都可能存在機會。我們相對看好的領域主要有上遊的钴資源、钕鐵硼、隔膜，中遊的三元锂電池、電池管理系和電池包，下遊的新能源客車及充電樁。
過去的一年，最為火爆的闆塊非新能源汽車莫屬。受益于政策支持及市場需求爆發，新能源汽車出現産銷兩旺的井噴格局。而二級市場上，整個闆塊自2015年以來漲幅成功翻番，居各大概念闆塊前列，尤其是以天齊锂業、多氟多等龍頭企業為代表上遊锂電資源股，其股價更是屢創新高，絲毫未受股災影響。
市場對锂資源股的炒作或許有些過度，但這場新能源汽車剛兌帶來的投資盛宴才剛剛開啟，隻要下遊需求還在，産業鍊上的每個環節都可能經曆與锂電資源股一樣的瘋狂。本文将對新能源汽車的整個産業鍊進行重新梳理，隻要投資者細心挖掘，也許就可以找到下一個“锂”礦資源。
瘋狂的锂資源
锂資源是本輪新能源汽車炒作的起點。市場對锂資源闆塊的炒作曆來已久，如果從特斯拉成名算起，整整已有5年之久。這期間闆塊雖然時有異動，但一直表現不溫不火。進入2015年，锂資源的價格突然水漲船高。根據Wind的統計數據，2015年初四川國锂純度為99.5%的電池級碳酸锂價格僅為4.55萬元/噸，而到年底已上漲至15萬元，同比暴漲了2.3倍。
锂資源價格暴漲不是沒有原因的。最直接的原因是下遊需求增長的拉動，國務院曾在《節能與新能源汽車産業發展規劃（2012-2020）》中明确提出到2015年底實現産銷量超過50萬台。而根據中汽協的數據，2015年國内新能源汽車累計産量34萬輛，同比激增3.35倍，銷售33.1萬輛，同比增長3.43倍，整個新能源汽車産業呈現出持續井噴的态勢，超額完成國家下達的目标。
當然，上遊供給緊張也是一大因素。锂資源主要以鹵水锂鹽和锂礦兩種形式存在，其中鹵水锂鹽占比為85%以上，這部分資源又主要存在于青海和西藏等省份的鹽湖中。不過由于環境限制，鹵水資源一直以來難以形成規模化開采能力，産能利用率一直都很低。有專業人士透露，2014年國内锂礦供需缺口約為4000噸，而2015年就上升至1.4萬噸，锂礦産能擴建周期需要1-2年，價格可能還有上漲空間。
不過，與锂資源相比，A股相關概念标的的漲幅顯得更為誇張。三大锂礦巨頭天齊锂業、多氟多、贛鋒锂業2015年初至今（5月10日）股價累計分别上漲了317%、508%、317%，漲幅已超上遊資源提價幅度。近期市場大跌，這些巨頭的股價依然高歌猛進，紛紛創出曆史新高。而其他隻要與锂沾邊的概念均可獲得不錯的漲幅，如礦山尚未獲得複産權限的融捷股份，頂着3000多倍的市盈率依然被市場炒上百億的市值水平。
市場對锂資源的炒作幾近瘋狂，但也有券商開始給锂資源潑冷水降溫。國聯證券最新發布的報告稱，電池級碳酸锂（四川99.5%min）的價格由17.75萬元/噸下調至17.075萬元/噸，這是年内電池級碳酸锂價格首次下調，未來随着國内和海外産能的釋放，碳酸锂價格或逐步回歸正常。