中國樓市呈現的二元分化格局已經相當明顯：一二線城市房價瘋漲，三四線城市房價則因供大于求而持續低位盤整甚至略有下跌。有意思的是，中國股市也呈現出這種二元分化的現象——一部分個股持續受到資金青睐，不斷創出新高；另一部分個股則被市場所抛棄，股價不斷創出新低。
Wind資訊統計顯示，今年以來共有156隻個股創出上市以來的新高，同時有199隻個股創出1849點以來的新低，另有11隻股票創出上市以來的新低。
研究發現，創新高的股票以中小創股票為主，往往具有一定的資源稀缺性，或伴有各種題材概念的催化，同時具有業績支撐的特點。而創新低的股票則多出現在産能過剩的行業，如煤炭、鋼鐵等。
本刊記者吳東燕
今年以來，大盤下跌逾14%，如果單看指數，今年應該是一個很難賺錢的年份。但是，正是在大盤下跌背景下，有一些股票已經悄悄地創下了曆史新高。
Wind資訊統計顯示，截至8月8日，A股市場共有156隻個股創出曆史新高（剔除2015年12月以後上市的新股，按前複權統計）。
一面是火焰，一面是海水。我們同時也看到，有199隻個股在今年創出滬指1849點以來的新低，另有11隻股票創出上市以來的新低（上市于2014年以後，多為重組上市的個股）。股市的二元分化現象在今年表現得十分突出。
A股二元分化凸顯
通過分析可以看到，156隻創新高的股票中，有相當一部分為2015年上市的次新股，占比超過10%（22隻）。從所屬闆塊來看，中小創股票占據了107隻，占比高達68.59%（其中，中小闆63隻，創業闆44隻）。以申萬一級行業來看，這些個股多來自化工、電子、電氣設備、機械設備、汽車、農林牧漁、有色金屬等行業。而199隻創新低的股票則主要來自主闆市場（滬市主闆96隻，深市主闆43隻），以采掘、化工、有色金屬、公用事業、建築裝飾、醫藥生物等闆塊的個股居多。
值得注意的是，按申萬一級行業分類來看，化工、電子、醫藥生物、電氣設備、機械設備、汽車、有色金屬等行業中創新高及創新低的股票都比較多，闆塊個股分化嚴重。例如博雅生物（300294）因為血制品概念屢創新高，而同樣屬于醫藥生物闆塊的華神集團（000790）則因經營業績不明顯、也無題材概念而一直維持弱勢震蕩整理的态勢。
創新高的股票很多都來自于新興産業，具有一定的資源稀缺性，如化工闆塊的道氏技術（300409）、機械設備闆塊的勝利精密（002426），就分别因為石墨烯概念、锂電池概念而股價大漲。此外，不少創新高的個股還同時疊加了漲價預期，如益生股份（002458）、民和股份（002234）等農林牧漁闆塊的個股就因為雞苗漲價而受到追捧。
同時，這些創新高的股票還具有業績靓麗的特點。156隻股票中，有108隻2015年歸屬母公司股東的淨利潤實現同比正增長；117隻2016年一季度歸母淨利潤實現同比增長。以珈偉股份（300317）為例，該股在2016年7月19日創出36元/股的曆史新高，其2015年的淨利潤同比增長1574.76%，2016年一季度繼續保持高增長态勢，淨利潤同比大增933.33%。其餘創新高的個股如多氟多（002407）、實達集團（600734）、方正電機（002196）等，莫不是如此。
相反，創新低的股票其主營業務往往平淡無奇，既沒有題材催化，也缺少業績支撐，業績下滑甚至虧損幾乎是常态。統計發現，199隻創新低的股票中，有147隻2015年的淨利潤較上年度同比下滑，其中有51隻股票出現虧損；106隻股票2016年一季度淨利潤同比下滑，其中有61隻股票出現虧損。
此外，創新低的股票還具有另外一個特點——創新低的時間較為集中，主要發生在兩個時間段，一是1月底至2月初，即滬指受熔斷機制影響創出2638點（1月27日）的前後。統計顯示，1月26日至2月3日，共有90隻股票創新低；另一個時間段則出現在2月底至3月初，即滬指再度出現破位長陰（2月25日）之後。2月29日至3月8日，共有67隻股票創出新低。而在3月8日之後創出新低的個股，則出現了多隻披星戴帽的股票，如*ST星馬（600375）、*ST吉恩（600432）等。
值得一提的是，南大光電（300346）這隻股票比較特别，今年先是創出了新低，此後股價扶搖直上，一舉漲至53.5元的曆史新高。類似南大光電這樣走勢極端化的股票還有不少，如恒邦股份（002237）、泸州老窖（000568）、瑞豐光電（300241）、天山紡織（000813）、伊力特（600197）、中興商業（000715）等，區間震幅都不小。
二元分化格局形成原因
以上用數據對新低和新高的股票做了簡單的分析，那麼，股市為何會出現這種二元分化呢？
中國股市成立時間二十餘年，成立之初由于上市公司不多，個股基本是普漲普跌，分化并不明顯，但此後随着上市公司越來越多，資金炒作有了更多的選擇，因此出現個股呈現截然不同的走勢。
事實上，股市二元分化格局也并非A股獨有的現象，美國股市在1995-2000年面臨網絡技術革命期間也出現過。中國在全球金融危機之後，經濟結構亟需轉型，從而大力發展戰略新興型産業，并因此導緻了主闆股票與中小創股票截然相反的二元走勢。比如，2010年，以上證指數為代表的主闆就經曆了一個小熊市，而以中小闆和創業闆為代表的中小市值股票則走了一輪牛市。
今年以來，造成二元分化格局日益突出的原因主要在于：一是，A股市場轉為結構性行情。除在今年年初股指出現大跌重挫外，其他時間股指基本維持震蕩格局，結構性的投資機會層出不窮。如果說在單邊行情之下，股票往往齊漲齊跌，那麼在結構性行情下，個股走勢則變得分化，輪動效應明顯。
第二則是，從目前市場炒作資金來看，基本上還是以存量資金為主。在這樣的情況下，市場資金有限，股票又多，資金不可能做到面面俱到，而是會精選個股，進行波段操作。而這些被資金青睐的個股走勢明顯會強于大盤。
有分析人士指出，未來A股或将仍呈現結構性行情，一部分闆塊及個股走出獨立于大盤的行情，投資者應精選個股，順勢而為。