8月11日，港交所總裁李小加在接受CNBC記者采訪時表示，目前深港通計劃仍在年内開通。8月12日，證監會新聞發言人鄧舸亦表示目前證監會已成立了“深港通”專項工作小組，待各項工作完成後，今年将擇機開通。8月16日，國務院總理李克強表示“深港通”方案已獲國務院批準，深港通實施工作正式啟動。考慮監管機構籌備（如系統測試等）尚需一段時間，預計四季度深、港股将正式實現互聯互通。
深港通與滬港通比有何異同？
滬港通的率先推行為深港通提供了大量可借鑒的經驗。深港通落地極有可能采用已運行近兩年的滬港通既有的系統與模式，并在必要的環節進行一定升級。我們認為潛在的升級方向将集中在：
1、标的範圍（北向深股通：納入深證成指以及同時在深交所和港交所上市的AH股，南向港股通：納入恒生小型股成分股）；
2、投資額度（前期參照滬港通即南向港股通每日額度105億，北向深股通每日額度130億，後期将有望擇機擴容；總額度方面相比前期“滬港通”将有較大幅度提升，雙方可對投資額度進行調整，不再設立投資總額限制）；
3、準入門檻（北向深股通将針對創業闆标的設立一定的投資門檻，而南向港股通則仍将對内地個人投資者設立不高于50萬元的準入門檻）；
4、交易制度（短期維持不變，交易時間取兩地交易日的交集，港股通實行T+0，深股通實行T+1）。
深港通預期機制與滬港通對比深港通引入增量資金有限
部分投資者預期宣布深港通試點将對A股産生積極作用，并将為指數持續上行起到重要催化作用。我們認為盡管深港通落地有望短期提升市場風險偏好，但并非影響目前市場走勢的核心變量。
假設深港通開通初期每日額度參照滬港通，即北向深股通每日130億。如果未來半年深股通平均每日額度使用率達到5%-10%（滬港通開通半年期間正值A股大牛市，平均每日額度使用率約為9.8%），預計将為A股市場帶來750-1500億左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%-1.8%，對市場短期流動性影響有限。
短期來看，盡管受益于長債收益率大幅下行，低利率環境有望推動價值股輪動行情進一步延續。但是從中期視角來看，“金融去杠杆”過程中，股票市場風險偏好将邊際下行，估值過高、缺乏業績支撐的闆塊将面臨估值向下調整的壓力。未來的中期趨勢仍将取決于“實體去杠杆”能否帶來盈利趨勢的向上修複。
參考滬港通，外資入場都在買什麼？
滬港通自2014年11月27日開通以來共出現過四次主要的增倉階段，四次增倉流入資金均集中于低估值藍籌闆塊。觀察這四次“增倉”不難發現盡管随着市場環境、國家政策等綜合因素的改變，資金流入的方向會出現一定調整，但這些調整均屬于行業微調的範疇，整體規模占比不高。主流資金的投向仍然集中在非銀、銀行等低估值高股息的一線藍籌闆塊以及食品飲料，尤其是白酒等港股稀缺品種上。具體到标的，外資普遍青睐相關行業的龍頭品種。
第一階段增倉發生在2014年11月至2015年3月，曆時約4個月。2014年11月17日滬港通在牛市中正式開啟。受到了無風險利率下行以及改革預期提振的驅動，上證綜指在自11月至次年3月短短的四個月中上漲近30%，同期“滬股通”的額度使用率也從最初的4.8%上升至44.3%，淨流入額高達1106億元。期間滬股通前十大活躍個股的淨買入金額主要集中在非銀、銀行、食品飲料、交運、汽車以及家電等行業。
第二階段增倉發生在2015年4月至6月。期間滬股通淨流入額增長362.3億，額度使用率自4月初的38.2%上升至6月末的52.7%，使用率創下滬港通開通以來的曆史新高。然而同期A股市場卻經曆了巨大波動，上證綜指在4-5月大幅上漲後卻在6月中旬迎來了重大拐點，指數在6月創下5178的高點後出現了快速下跌，近三月區間振幅超過40%。期間滬股通前十大活躍個股的淨買入則主要集中在非銀、銀行、食品飲料等闆塊，流入行業集中度較前期大幅提升。其中醫藥、零售闆塊個别股票淨流入居前，而其餘行業流入不明顯，個别行業如汽車、交運等甚至還出現了大幅流出現象。
第三階段增倉出現在2015年8月至10月。A股市場在經曆了兩輪快速下跌後于8月下旬逐步企穩。而海外資金則從8月24日開始借道滬股通流向A股，短短4個交易日實現資金淨流入達282.4億，并在此後近2個月中持續流入。與此同時“滬股通”的額度使用率也從8月末的34.7%提升至10月中旬的47%。行業方面，淨流入資金仍然集中在銀行、非銀、食品飲料等闆塊。此外建材、軍工、計算機等行業的流入占比略有提高，一定程度上反應出海外資金在博弈A股反彈階段對于行業彈性的追求，但整體的流入規模仍然偏低。
第四階段增倉出現在2016年2月至4月。16年初在經曆了A股第三輪快速下跌後，伴随着穩增長政策出台預期的提升，市場迎來了階段性反彈。同期滬股通額度使用規模也開始逐漸上升，額度使用率自2月中旬的35%逐步攀升至4月中旬的42.7%，資金淨流入191.4億。在“穩增長政策”的邏輯下，一定規模的海外資金流入了建築、建材、鋼鐵、有色等周期類行業，但主要流向仍集中在非銀、銀行、食品飲料等闆塊。
兩條主線把握深港通投資機會
深港通落地帶來的投資機會主要集中在兩方面：
一是深港兩地稀缺品種。A股重點關注白酒、中藥、大衆消費品龍頭，港股關注博彩、娛樂場所、交易所、殡葬等。推薦：泸州老窖、古井貢酒、洋河股份、雲南白藥、東阿阿膠、華潤三九、以嶺藥業、雙彙發展、湯臣倍健。
二是從滬港通鏡鑒角度看，高股息、低估值标的，及估值合理的行業龍頭，将是北上資金重點配置對象，我們預計這一特征将繼續在“深港通”中延續。推薦：萬科A、甯波銀行、中天城投、江鈴汽車、格力電器等。