宏觀經濟企穩，股價頻頻飙升，讓此前備受冷落的周期股驟然成為機構投資者的新寵。
多位基金經理在接受記者采訪時均指出，多項經濟數據的走暖，是促發周期股大幅度反彈的根基，而市場情緒也随之升溫，形成良性循環。在基金經理們看來，“供給側改革”初見成效，正在逐漸改善諸多行業産能嚴重過剩的狀況，并激發了周期品價格的回升，提升了對周期股的盈利預期，在宏觀經濟數據持續偏暖的背景下，周期股行情或将持續一段時間。
打開做多“時間窗口”
周期股近期頻頻發威，迅速吸引了市場上各類投資者的目光，而昨日，煤炭、有色的聯袂飙漲，則将這種情緒推到一個新的高度。
某基金公司投資總監指出，鋼鐵、煤炭行業“供給側改革”不斷推進，去産能效果陸續顯現。他告訴記者，從市場調研情況來看，節後開工陸續恢複，商家補庫存需求提升，從而導緻3月周期品市場總體向好。該總監還指出，與此同時，美聯儲加息預期走弱，人民币彙率走強，且上周公布的外彙儲備企穩回升，加之近期布倫特原油突破40美元關口及金價大幅反彈，對于全球市場的風險偏好起到提升作用。綜合以上因素，投資者沒有必要對A股過度悲觀。
另一位基金經理表示，本輪周期股上漲的主要邏輯在于經濟各項指标的企穩回升。他指出，從微觀上觀察，水泥、鋼鐵、有色等投資品價格開始走穩、中遊行業開工率在回升、房地産銷售開始回暖甚至局部出現過熱，經濟複蘇的趨勢在擴散和延續；從宏觀上分析，目前的經濟企穩以内需為主，而13日公布的進出口數據也符合預期，則體現了一定的外需好轉迹象。他判斷，随着周期品需求的上升，各項經濟數據符合預期，預計未來一個季度内，經濟企穩将會持續，這對周期股行情十分有利。
密切關注“需求端”
宏觀經濟走暖引發周期股集體起舞，激發了基金經理買入周期股的熱情。但也有不少基金經理意識到，周期品漲價能否獲得“需求端”的支持，是周期股行情能否持續的關鍵，後市需要密切關注周期性行業供求關系的變化，并及時對投資布局進行調整。
業内人士表示，3月份宏觀和微觀的經濟數據向好，但依舊難以改變目前周期性行業尤其是有色品種需求疲軟、産能過剩的局面。而在需求端沒有确認好轉的前提下，受益于目前寬松的貨币環境以及市場風險偏好的上升，周期股短期依舊會維持震蕩上行的趨勢，但後續能否持續上揚，則取決于“供給側改革”的執行力度，以及尋求生産成本對周期品價格的支撐。
在需求端方面，需要關注即将公布的房地産投資情況以及一季度GDP數據。他認為，雖然一線地産政策限購升級，但全國大部分城市仍然以去庫存為主要基調，而房地産投資占GDP權重較高，投資乘數效應對周期品上下遊産生巨大拉動，對未來經濟走勢預期判斷至關重要。
(李良)