文｜任澤平
大緻在2015年4月，我提出可能在未來相當長的一段時間，中國經濟将會是Ｌ型，這個判斷後來也被中央所采納，成為現在主流的看法。
但這一輪經濟的觸底是周期性的，并不是結構性的下行，因此我認為嚴格來說，經濟将短期呈W型、中期呈L型、長期隻有通過改革才能U型。
毫無疑問，财政政策、貨币政策都無法解決當前中國經濟所面臨的問題，大家已有共識，中國經濟的出路在于改革。但古今中外改革的成功都是小概率事件，因為成功的改革需要政治經濟學，這也是我在2014年8月最早提出來的觀點。
中國要增長，需要階段轉換。但是我們的公共政策這幾年一直在試錯，2009年我們試圖通過4萬億的财政刺激來解決中國的問題。在應對國際金融危機問題的時候，這起到了一定的效果，但是遺留了一大堆的過剩産能。
2010、2013年又試圖通過緊縮貨币來“出清”和“去産能”，但是影子銀行興起；2014、2015年嘗試貨币的超發和貨币的寬松，卻推升了廣義貨币量的上漲。
終于在2015年12月和今年的兩會上，中央提出未來會以供給側改革為主，我深信随着供給側改革的推出，中國經濟将會出現曙光，也深信改革不是童話故事。
當前最需要研究的恐怕就是改革學本身，而是誰為改革負責？改革的目标模式是什麼？如何來平衡改革的受損和受益方？這些都是政治經濟學的命題。
中國的潛力在于消費和服務業的崛起，中國将會迎來服務業和消費大發展的時期，韓國、美國以及其他國家的經驗，都鮮明的告訴了我們這一事實。
那麼，什麼樣的服務業會崛起呢？我認為，跟高端制造業有關的行業，包括金融、科研、軟件、信息，以及跟居民消費升級有關的行業，包括教育、文化、醫療等。
中國的服務業在世界主要經濟體當中發展是滞後的，中國服務業占GDP比重，在世界主要經濟體中也是偏小的，中國服務業的競争力，在國際競争力中也是偏低下。這是什麼原因呢？大家可以看看中國服務業的投資者結構。
中國的制造業投資比重10%是國有企業，80%—90%是民營企業和外資企業，但很遺憾中國的服務業60%—80%都是國有企業，這就是中國服務業發展滞後，競争力低下的主要原因，中國的經濟有很大的潛力釋放，但需要新一輪的改革開放。
展望未來的改革，我認為無非是拿出勇氣回歸常識，放松對服務業的管制，大規模減稅以改變企業的預期，在對落後産業的促進當中，民營企業和國有企業應該公平對待，建立新的幹部考核和激勵機制，保持貨币政策的中性，并要堅持操守，加強對私人産權的保護。
未來整個中國經濟和資本市場，需要通過充分的休養生息，孕育未來和希望。中國經濟正處在一個曆史的十字路口，中國的公共政策也在面臨重大的抉擇。改革是唯一的出路，改革也是最大的紅利。
作者系原國泰君安首席宏觀分析師，根據作者公開講話整理