文｜本刊記者劉歡
納德拉大公司之間的并購從去年開始就從未間斷過。不久前，微軟宣布以每股196美元全現金方式收購全球社交網站LinkedIn，值得關注的是，這筆收購較收購前最後一個交易日的收盤價溢價49%，交易總額達262億美元（相當于目前京東的總市值）。
收購當日，市場卻對這場交易雙方給出了不同的态度。LinkedIn股價狂飙近50%至192.26美元，成交量也從日均240萬股激增至2647萬股。根據谷歌财經的數據顯示，LinkedIn的市值已由之前的175億美元上調至246.5億美元。與之相反的是，微軟股價卻下跌2.6%，收報50.14美元。
近年來，微軟不斷進行業務拓展，尤其是現任CEO塞特亞·納德拉（SatyaNadella）上任後，微軟開始轉型雲空間，重點推出了雲服務Azure以及與之相關的生産力工具，來吸引更多企業用戶，重振微軟的IT霸主地位。微軟Azure能夠跻身全球雲服務前三（另兩個為亞馬遜AWS和谷歌雲），可以說納德拉功不可沒。
雲服務的主要目标群體為企業用戶，業内分析稱，LinkedIn雖不是最适合微軟的投資标的，但其擁有全球最大的職業社交網絡和超過4億的用戶數據，如果能夠與微軟的雲服務有效結合，再加上其自身擁有的通訊系統Skype以及郵件系統Outlook，可以說，微軟已經“拼裝”好了完備的企業服務架構圖。
納德拉将此次收購定義為強強聯合，并預測LinkedIn可以為其帶來1150億美元的潛在市場規模。但強強相遇，并不一定都是聯合，也有可能排斥。從微軟股價下跌和穆迪下調評級來看，市場似乎不怎麼看好這次收購。
1998年，以4億-5億美元收購首個基于網頁的電子郵件提供商Hotmail，卻最終銷聲匿迹；2011年，以85億美元收購Skype卻讓其輕易被後來者微信、WhatsApp、Line等超越；2014年，以72億美元收購諾基亞手機業務卻最終以3.5億美元賤賣……可以說，微軟之前的數次收購在後期整合時都遇到了問題。
雖然納德拉對此收購LinkedIn甚是滿意，為市場畫了千億美元的“大蛋糕”。但有華爾街分析師則認為，不要說是占據千億美元的潛在市場，就連花出去的262億美元能否如數收回，至少在目前微軟公布的收購方案中，并未看到具體舉措。
反觀LinkedIn，自2011年5月上市以來，公司股價從每股45美元一路飙升，2015年2月甚至高達每股近270美元。但今年其公布2015全年财報後，線上廣告營收放緩以及業績展望低于市場預期，造成其股價年初暴跌逾40%。
摩根大通、瑞穗證券等投行認為，LinkedIn雖然有4億多的注冊用戶，但實際活躍用戶隻有1億左右，而且開始出現下滑迹象。如果社交平台對用戶的黏性開始減弱，那這個社交網絡的未來的确令人堪憂。
除此之外，矽谷知名風投AndreessenHorowitz認為，LinkedIn盈利的核心業務——人才解決方案（也稱為“獵頭”服務），雖然已與數百家知名企業建立合作關系，但在用戶衍生産品方面，隻是停留在表面，并未有深層的鑽研拓展。與其他職場招聘平台相比，“并未給用戶帶來多大的驚喜”。
不過，鞋合不合适隻有腳知道，微軟和LinkedIn是通過這次收購重回巅峰還是延續“收購魔咒”，時間會給出答案。
納德拉将此次收購定義為強強聯合。