歡迎來到大資管這個已然繁榮的“混亂”世界。
近日，由央行主導，銀監會、證監會、保監會、外管局等部門合力醞釀針對不同資管産品的統一監管制度的努力正在“展開”。其意圖不言而喻，按照資管類型，而非現在的發行機構的類型統一标準制定行業底線和最低準入标準，對共性的問題做最基本的規定，最大程度消除套利空間。
從監管層“此起彼伏”地“吹風”，到各種政策“緊鑼密鼓”地“登場”再到各個機構“提心吊膽”地“等待”，中國的金融體系正經曆着結構性變化，其中重要的一環是“大資管時代”的到來。
目前人民銀行牽頭、會同“三會”正在制定統一的資産管理産品标準規制，進展很順利。
大動作
每年的“兩會”都是金融行業未來走向的重要風向标。
3月10日，十二屆全國人大五次會議記者會上，央行行長周小川在回答統一資管業務标準和規制時表示，人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外彙局之間已經在許多比較大的問題上初步達成了一緻，金融監管協調機制還會朝着這個方向繼續努力，而且在達成一緻意見的情況下，還可能提高到更有效的層次。其實，這已經是周小川的反複“呐喊”了。
他此番實際上是提及兩年多以前已經初步設置了一個協調機制，這個機制叫金融監管協調部際聯席會議，此時隻是針對的對象和表述的範圍有所不一，但“大同小異”。
3月3日，央行副行長易綱對外公開表示稱，大資管的管理辦法正在研究之中，人民币彙率實現清潔浮動沒有時間表。
“一行”說“大資管”時代要來，“三會”告訴你，該怎麼來。
證監會主席劉士餘稱，央行正在牽頭一行三會和有關機構制定資管産品的統一監管辦法，這是中國金融市場防範風險、健康發展必須要做的一件大事，證監會正積極配合共同努力。
銀監會副主席王兆星表示，一些銀行非信貸資産已經超過了信貸資産，或者表外業務甚至超過了表内業務，這是利率市場化的結果。從監管角度，鼓勵銀行資産和負債的多元化，利潤收入的多元化，但不希望銀行的風險過于集中。
更早之前的2月22日，保監會副主席陳文輝在新聞發布會上表示“一行三會正在緊鑼密鼓從事資管業務整體監管框架的統一設計”。
“一行三會”的表态不是無的放矢。
在周小川此次表态前一個月，2月市場流傳出《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》的内審稿。
據悉，自2016年12月8日國務院應對國際金融危機小組第四十二次會議之後，人民銀行會同中央編辦、法制辦、銀監會、證監會、保監會、外彙局成立了相關工作小組，力圖制定覆蓋不同行業資管産品的統一規則，防止監管套利和空白，該《意見》便是成果之一。
《意見》指出，在央行統一監管的意見征求中，限制非标投資的目的，是為防止金融機構借助資管産品，規避資本監管約束實現表外放貸。“限制”措施包括：允許具備評估和管控非标資産風險能力的金融機構投資非标，限額管理，禁止期限錯配，最終實現逐步縮減非标資産規模。
有媒體稱，在該修訂版本之前，銀監會還在醞釀制定針對表外業務風險計提的文件（理财包含于表外業務），曾經對非标投資有明确的計提要求條款，但最終出台的《商業銀行表外業務風險管理指引（修訂征求意見稿）》并沒有關于風險計提的具體内容。
大誘惑
資産管理領域已陷入戰國局面，證券公司、公募基金管理公司及其子公司、私募基金管理機構、期貨公司、保險公司、信托公司乃至互聯網企業均加入了角逐。
同時，面對業績壓力，商業銀行不得不加快轉變盈利模式，“大資管”、“大投行”業務更将是各家銀行的必争之地。
對于未來銀行“大資管”業務的發展，中國銀行業協會最新發布的《中國銀行家調查報告（2016）》顯示，調查中的大多數受訪銀行家表示，做強理财産品，回歸資産管理業務本質以及發展以投資顧問為核心的财富管理業務将是所在銀行今後一段時間内資管業務發展的主要方向。
上海财經大學商學院副院長戴國強曾公開表示，大資産管理是中國的特色，國外并沒有大資産管理，在他看來，大資産之“大”，主要體現在兩個方面：一個是規模，一個是數量。
規模上，2015年資産管理規模達到93萬億元，彼時中國GDP總額為67萬億元，2016年，資産管理規模突破110萬億元，規模是GDP總額的1.6倍。
更有研究機構表明，到2020年這一數字或将變為174萬億。
數量上，金融機構在資産管理方面的積極性會得到空前的激發，每個月的理财産品可以以千數來統計，最多時甚至達到7000多種。
規模和問題相伴相生，産品多層嵌套、不透明的趨勢加劇，融資杠杆存在無序放大，影子銀行規模飙升，金融系統性風險加劇。
顯然，現實的“阿喀琉斯之踵”是“呼籲”大資管的急迫需要，而日益複雜的金融業态發展趨勢也是大資管的“遠方之喚”。
目前整個資産管理行業，除公募基金外，大緻可以分為銀行理财、信托計劃、券商資管、基金專戶、私募基金、保險資管、期貨資管等幾大類；其中銀行理财和信托計劃歸銀監會監管，券商資管、基金專戶、期貨資管和私募基金在證監會監管體系。從資管可投資的三大基礎資産來看，債券（固收）、股票（權益）和類信貸（非标），暫且不論私募股權（PE），類信貸部分投資相互嵌套，規避相應監管的風險計提要求，将風險包裝，從銀行傳遞至非銀機構，甚至傳遞給個人投資者，正是當前中國資管行業埋下的隐患。
現行體制下，不同監管機構的信息不能完全共享，監管很難穿透，導緻審慎微觀監管政策無法落實，這實際上也是監管套利的一種類型。針對資産管理這種跨行業跨機構的新興業務，原有的分業監管協調不夠，不适應新業務的發展，所以才出現了監管套利，也埋下了一些潛在金融風險。大資管終是要來，監管機構已經“時刻準備着”了。
不同監管機構的信息不能完全共享，監管很難穿透，導緻審慎微觀監管政策無法落實。
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