第14章
買方市場也稱多頭市場。買方力量大于賣方，買方力量加強，股價往上攀升，買方力量逐漸耗盡，股價攀升後吸引賣方不斷抛售，股價愈高，賣股票的力量愈強，最後達到力量平衡。賣方市場也稱空頭市場，空方陣營不斷抛售股票，股價往下掉，買方不斷買進股票，股票價格愈低抛售力量愈弱，最後惜售，達到買賣雙方在一個新低點達到平衡。K線就是用圖形表示買賣雙方的戰鬥結果和買賣力量的增減過程。經過百年的改進，已經成為股票分析中必不可少的技術分析手段和K線分析理論。
K線分析理論并不能給與投資者一個正确的投資指導
●用K線組合來分析研究過去的股市走勢，預測股票未來的走勢，是一種最古老的原始分析方法。有經驗的人把這些走勢分析成買賣雙方猶如一場千軍萬馬的戰場拼殺，拼得你死我活，屍橫遍野。一座座城池被攻破，一塊塊陣地失而複得，你來我往，今天賣方勝利，明日賣方失敗。在這個戰場上，沒有永遠的失敗者，也沒有永遠的勝利者。對于沒有經驗的人，他們看到的隻不過是矩形圖形，哪有千軍萬馬和屍橫遍野的戰鬥？因此，筆者認為，用K線理論分析股市有一定局限性。
●每一種走勢，在不同的大盤走勢下都有不同的解釋方法。同樣是一根陽線，在莊家收購期解釋為拉高進貨，而在派貨期則解釋為拉高派貨，是完全相反的結論。
●這些組合圖形用來分析過去的走勢有一定的道理，它們記錄的是過去的情況，将來的走勢仍是随機的，不可預測的。
●而用組合圖形來預測未來股票走勢還缺乏科學的和定量的數學統計和計算手段，缺乏唯一性。
K線理論不能正确指導投資者投資(3)
●圖形分析與股票市場上的成交量、投機操作、市場的資金面和股票本身的基本面是脫鈎的。
波浪理論不能指導投資者投資(1)
(1)波浪理論的核心思想。
波浪理論是美國的技術分析大師艾略特(R?Nelliott)于公元1939年發表的價格趨勢分析工具，到現在已有60多年的曆史。
波浪理論的核心思想認為，世界是有序的，人類社會是有序的，人們的投資行為也是有序的。跟随人們投資行為的有序性，因而表現股票、期貨、債券、黃金、外彙市場上的行情當然就是有序的。這種有序性表現在價格的波動與大自然的潮汐一樣，一浪跟着一浪，并且周而複始，展現出周期循環的必然性，任何波動都是有迹可循的。因此，投資者可以根據這些規律性的波動，來進行參考預測未來的價格走勢，但不能指導投資行為。
波浪理論的基本論點認為，股票價格的波動周期是從“牛市”到“熊市”的完成，形成一個完整的周期，這個周期包括了5個上升浪和3個調整浪(波)。
向上升的波浪稱為“推動浪”，向下跌的波浪稱之為“調整浪”。第2浪是對第1浪的調整，第4浪是對第3浪的調整。第2浪的調整是為第3浪上升作準備，第4浪調整為第5浪上升作準備。
向下降的浪稱為a波、b波和c波。一個大周期包括第1至第5浪，是一個推動浪，a、b、c三波則是調整波，簡稱“五浪三波”。
五浪：是由1、2、3、4、5五個浪所組成的波浪。
三波：是由a、b、c三個波組成的波浪。
目前，在股市分析理論中有很多流派。“波浪理論”的使用者和支持者把該理論吹得神乎其神，給這種理論披上一層神秘的面紗。說它是當今世界上使用的人最多，應用的範圍最廣，精度最高的分析方法，不精通波浪理論就不可能準确把握行情的脈搏，也就不可能成為真正的圖表大師等等。稱艾略特波動原理反映了銀河星系、人類情感等運動軌迹的特性。
(2)波浪理論為什麼不能指導投資者投資。
●波浪理論的立論基礎是建立在純圖形的研究和圖形出現的統計概率上，把有限統計出現的概率代替無限統計出現的概率。“波浪理論”沒有任何數學推導來證明它立論的正确性。九級波浪循環算法是如何推導出來的？為什麼不能是10和11級或更多級别？股票市場的曆史僅有200多年曆史，股市綜合指數的推出也隻有100多年，把100多年股市出現的統計概率作為普遍性應用是錯誤的，九級循環的劃分是沒有特定界限的。
波浪理論不能指導投資者投資(2)
●影響股市價格走勢圖形的因素是多種多樣的。這些因素有資金面、基本面、政策面、消息面等等。就是所有的因素相同，不同的股票市場還會有完全不同的結果。脫離所有這些因素，單純依靠研究圖形來預測股市未來走勢是缺乏科學根據的，其可信度也是不高的。搞自然科學的人，都知道一個最簡單的道理：任何沒有數學推導論證的理論是站不住腳的。
●“波浪理論”的波浪劃分沒有嚴格的數學定義和界定标準。例如，在上升五浪中每一個上升浪都會發生延長浪和失敗浪，在調整浪中會發生很多複雜不能預知的走勢，如3-3-3-3-3、3-5-5、3-5-3、5-3-5、……等一系列的走勢都可能存在。投資者所關心的是當前股市是什麼樣的走勢？是上升浪還是延長浪？是3-3-5還是5-3-3？然而，對于這些問題，十個波浪理論專家可能有多個不同的答案。一個有指導性的科學理論，它的定義應該是嚴肅和嚴格的，隻要條件符合，定義符合，它的結果就應該一樣，才可能有它的唯一性。現行的“波浪理論”，缺乏數學定義，任意性較大，沒有唯一性。因此，其結果是随意的。十個人的劃分将有多個不同結果。而一旦行情走完，卻隻有一個人是正确的。這個正确的人才是正确的劃分者。用随意性來保證波浪理論的正确性，必然導緻事前是不知道結果的，隻有事後才知道正确的答案。
●“波浪理論”把上升浪的每個浪的高度和它們高度間的相互關系，定義成黃金分割關系，是一個與黃金分割率0.618這個數有密切關系的倍數關系。黃金分割率0.618在數學上是有嚴格定義的，“波浪理論”沒有任何數學上的推導和證明，似乎把這個神秘數字看做是上天賜給的、不能向公衆解釋的現象。
●波浪理論的另一個最大缺陷是時間坐标的不确定性。任何一本介紹波浪理論的書都忽略了這一問題。股價的波動是一個價格随時間變化的兩維函數，波浪理論卻變成了一個時間函數不可知的單維股價函數。
●股市中流行的“波浪理論”為什麼還有很多人使用和信賴呢？這使筆者想起了現實生活中的算命先生。他給人看相算命，從一個人手紋中找到什麼“婚姻線”、“愛情線”和“事業線”等，算出一個人的生、老、病、死、婚姻、事業和未來。算命先生的解釋往往總是模棱兩可的，怎麼解釋都有他的道理。因此很多人就相信了他們那一套解釋。
技術指标能指導投資者嗎(1)
(1)技術指标分析理論的提出。
技術分析是跟數據打交道的，妄圖從一大堆數字中找出某種聯系來，從而進行預測。
我們日常使用的數據主要有開盤價、收盤價、最高價、最低價，許多技術指标均依賴于一個收盤價，收盤、開盤價是在人為劃分的各種周期的基礎上産生的，實質上在連續的交易中，根本不存在什麼開盤價、收盤價，隻存在最高價、最低價和現價。
;t:f']+oA O6W a G零風險|投資|炒股|股票|權證|論數字能夠說話，能夠告知你一些市場的現狀，這才是技術分析的價值所在。但你不可全信這些數字，因為本質上它們是随機的，交易中每一個價格都是獨立的，但是也的确存在一個範圍，這個區間才值得研究。所以交易數據應當重視最高、最低價，由于在極短的交易時期内存在被操縱的可能，所以在作數據記錄時要盡量忽略極短期内的波動，究竟以多長時間為最佳？
随着電腦技術的迅猛發展，高速數字統計和高速計算數學變得更加簡單和容易，使得各種技術指标的計算變得愈來愈快速和精确。因此，用技術指标分析股票價格的走勢變得愈來愈流行和普及。特别是在美國和西方股票市場，大部分投資者都喜歡用技術指标來指導自己買賣股票活動，在股市分析理論中已經形成了技術指标分析派。目前，已知的技術指标有1000多種，但比較流行的有十幾種。大部分電腦分析軟件都具有這些指标的計算和圖形供用戶選擇。
(2)技術指标分析理論并不能指導投資者投資。
●技術指标的變化和發出的買賣信号，是行情反映到指标中的數值，也是行情的事先變化。假若行情不發生變化，則指标也不會顯示和發出信号。如在此刻發出的是買進信号，而下一刻有可能發出賣出信号，二種可能性都存在。因此，技術指标的變化和發出的買賣信号仍然是一個随機過程。所以，技術指标反映的是行情的過去，預測的是未來行情走勢的可能性。
●很多技術指标容易産生鈍化，常發出一些錯誤的買賣信号。