第13章

                                    這些題材股中很多信息是假的。

            深交所有關人士表示，2007年上半年，深市發布的針對股價異動公告的澄清公告約有102份，經上市公司承認市場傳言部分屬實的僅20份，所占比例不到兩成，市場傳言的真實性大多數極低，很多傳言都是莊家在市場上散布的。

            這些股價的上漲終究是建立在沙灘上的，即便看上去量價配合得不錯，如果沒有實質性重組等題材支撐，是不可能長久的。事實上，實質性重組不但需要時間，其難度也是非常高的，并不适合短線炒作。有人會說，我隻是短線炒一把，股票一漲就賣。但是你賣了這隻又買那隻，實際上還是一直持有這些題材股票，總有一天你的操作方法将讓你虧損累累。

            5?30後的大幅下跌，損失最大的就是捂股不抛的新股民。

        發生股災的深層次原因(5)

            一是因為他們隻會做多，不會做空；

            二是因為前期讓他們賺大錢的題材股如今成了“重災區”，大多數已連續五個跌停，許多新股民寝食不安。

            其實這一幕，大多數老股民都經曆過。從某種意義上說，沒有經過大跌的股民不是一個成熟的股民，所不同的是套牢的程度不同，進入股市較早的人目前僅僅是揩掉些盈利，資金的暫時縮水換來的則是寶貴的投資經驗。

            2月27日和5月30日大跌，再一次證明中國股市的參與者需要入市風險再教育和正确的投資方法指導。股市就是不斷和人性的貪和恐懼做鬥争的場所。

            前一段時間，一些投資者還認為“零風險”投資方法賺錢慢，這次股市大跌再一次證明“零風險”提倡的投資方法和投資理念是正确的。2007年股市發生了二次大跌，按“零風險”理論投資的人，在市場上基本上沒有受到損失，大部分人還出現赢利。

            5月30日的大跌，一些投資者賬面上已出現了30%的虧損，可以預計在未來的投資中，虧損還要擴大和加深，很有可出現50%到60%以上的虧損。

            相反按“零風險”投資理念和方法投資的人，赢利會穩步上升。這非常像龜兔賽跑，龜跑得慢，但從來不停步。衆所周知，被尊為股神的巴菲特年均收益率僅為30%左右，表面上看這個收益率是不高的，相信這兩年大部分股民都可以超過這個數字。但是，一輩子維持年均30%就不太容易了，尤其是在熊市的時候。

            據統計，當市場走完一個完整的周期時(包括牛市和熊市)，賺錢的投資者隻占30%，而70%的投資者是虧損的。隻有堅持正确投資方法的人可出現在這30%以内。

            暴跌的幾天，我的電話被打爆，很多人都是買了我的書，但在實際操作中沒有按書上介紹的方法進行操作；

            一些人是買了書看後認為這種方法賺錢太慢把書放在一邊；

            一些人是滿倉操作；

            一些人是買進很多支股票；

            一些人是沒有按我介紹的績優股去買，而進了很多題材股；

            總之發生形形色色的錯誤。

        發生股災的深層次原因(6)

            一句話：都是偏離了“零風險”推導的投資方法。

            二、傳統的投資理論和傳統投資方法的流行是造成中國股災和散戶大面積虧損的主要原因

            金融市場誕生以來到現在已有幾百年的曆史，投資者就不停地在尋求各種能夠預測市場的理論，尋找一夜暴富的投資方法。妄圖用幾個簡單的數學公式、圖形組合和投資規則，甚至是玄而又玄的一些預測理論，從金融市場中獲取确定性的赢利，這是投資者共同的幻想。各種投資理論也自然應運而生，沒有哪一個行業像金融業這樣，發展一個新理論是如此的輕易。

            *P#u  D1a

            W股票,财經,證券,權證,金融,港股,行情,基金,債券,期貨,港股,外彙,保險,銀行,博客,論壇,Stock,financeandeconomics,stockcertificate,thepowercertificate,finance,HongKongStockMarket,conditionofthemarket,fund,bond,futures,HongKongStockMarket,foreignexchange,insurance,bank,forum一個中了彩票頭獎的幸運兒，就算他大字不識幾個，也能說出讓全世界都信服的彩票投資理論來，因為事實證明他成功了。金融業的很多投資理論都屬于這種類型。一些人把一時成功的方法和投資技巧，寫成書在市場上流傳，這些理論又包含着無數的陷阱和缺陷，後人學習時倘或一味迷信，真可謂是萬劫不能複。很多理論如同彩票投資理論一樣是些曆史的傳奇故事，早已時過境遷，而我們還在刻舟求劍，以為它們既然曾經有效，必然永遠有效。

            随着中國股市過去4年來的慘烈暴跌，已經有無數的投資理論不攻自破，它們存在或多或少的緻命缺陷，這些缺陷又讓無數投資者付出了血的代價。

            波浪理論的數浪方法讓無數投資者神往，可波浪理論的數浪方法隻能導出一個結論，股市的價格可以螺旋式上升，每次調整隻是更大的上升浪中的ABC回調，過去100年的美國道瓊斯指數是可以這麼說。但納斯達克、日本股市、期貨、外彙等市場呢？在那兒波浪理論恐怕要被改得面目全非才能勉強得到事後驗證。波浪理論離真實世界太遠，盡管它有時還有點價值和正确性。

        發生股災的深層次原因(7)

            國内的那些跟莊理論、與莊共舞、分莊家一杯羹、尋找黑馬等投資速成法早已被四年的暴跌全部消滅了。

            雖然仍然有人樂此不疲地相信并使用着，但任何有遠見的投資者都恨不能從腦海中徹底消除這些理論的陰影，沒有人會願意對别人說曾經看過國内某位大師寫的書。這些理論讓他們損失了無數的真金白銀。

            索羅斯的繁榮—崩落投機理論也随着量子基金的關門而慢慢地被淡忘了。其餘的一些新理論，要麼是作者故意說得神乎其神，要麼就是人雲亦雲。

            全世界的投資者都在不斷地尋求着各種神奇的快速緻富的投資理論。可惜到今天仍沒有人找到，可能永遠找不到。

        K線理論不能正确指導投資者投資(1)

            以目前我們經常使用的軟件為例，我們通常看到的圖表有實時走勢圖、不同周期的K線圖。K線圖，是一種人為劃分周期後形成的圖表，慣常使用的周期有日、周、月及分鐘。K線圖源于日本，其功用曾被吹得神乎其神，但自從普及到金融市場中來，它隻是一種簡單的圖表化數據記錄。過去這些圖表需要手工繪制，如今電腦軟件取代了這部分簡單勞動，幾乎人人都能輕易獲得這種圖表。加上人為劃分了各種周期，使得圖表更加豐富。

            2V  n  A`  y對于行情數據，一定要有個清醒的認識，那就是實時的交易數據與氣溫、海浪一樣，它是連續不間斷地變動的，雖然現實中的股票交易時間有間斷，但正如現在的外彙市場一樣，本質上都是不間斷的。我們用靜止的周期來強行記錄動态的行情波動，這隻能說是一種模型，與事實是有很大差距的。氣溫、海浪的波動是非線性的，永遠也不可能發明出什麼方程式來預測準确的氣溫的，某種意義上可以說股市行情是不可測的，一切确定的公式、模型都隻是一種模拟，都是天氣預報式的，都是工具。

            K線理論的起源

            K線理論發源于17世紀初，K線理論的技術分析方法開始運用于日本期貨市場——稻米期貨。

            K線理論的創始人本間發現，稻米價格由供給與需求的關系決定，但市場價格也受到交易員情緒的影響。他認為，研究市場的心理情緒，将有助于預測行情。稻米的實際價值與價格是兩回事。正如現在的股票、債券和外彙的價值與價格也是由各種因素來決定。了解市場的心理層面是交易成敗的關鍵因素之一。在日本，最早的技術分析形式，心理層面似乎多于圖形。

            K線圖形的形狀也稱“蠟燭線”、“陰陽線”、“酒井線”和“日式劃線法”。這些圖形是1750年前日本大闆米市商人為記錄一天、一周、一月中米市價格漲跌行情所使用的圖形表示。後來人們把這種圖形方式引至股票及期貨市場，從而變成目前股票技術分析中最常用最普通的圖形分析畫法和理論。

            幾乎所有的股票電腦分析軟件都采用K線圖來記錄一周、一月、一年或數年的股票曆史價格走勢。

        K線理論不能正确指導投資者投資(2)

            筆者認為，由日本人發明和在日本股票市場使用最廣泛的K線圖形理論，以獨特的圖形方式，一目了然，簡單、明白、鮮明地說明當日的股價走勢，說明買賣雙方的力量對比，成為每一個初入股票市場的人必須了解的基本圖形分析方法和基本理論知識，具有很高的推廣應用價值。

            股票市場股價的變動是由多種因素控制的，但人為控制是主要因素。就股票市場整體而言，買方與賣方永遠是對立的雙方。