第25章
參照投資額40%轉化為消費的一般規律，到2008年奧運會開幕前，由奧運會直接投資投動的社會消費将突破700億元。将會拉動建築、建材、環保等相關上市公司進入奧運高景氣周期。
（2）奧運會将帶動外來消費快速增長。根據旅遊部門預測，随着假日消費、旅遊休閑消費的發展，在奧運因素作用下，北京入境旅遊人數将以年均6%~10%的速度增長。到2010年，外地來京旅遊收入将達到1266億元，旅遊外彙收入将達到47.8億美元。旅遊業的快速增長，必将擴大外來人口消費的規模，促進北京市場消費需求穩定增長，北京商業和旅遊類上市公司将會受益。
（3）據預測到2008年，首都城鄉居民人均可支配收入将從2003年的1.4萬元上升到2.2萬元以上，居民消費結構升級促進本市消費持續快速增長。
2奧運股投資策略
（1）城建類企業無疑是受惠最直接和最多的公司。北京奧運工程的主體承建公司；主要有北京城建、路橋建設、天鴻寶業等奧運主要場館和奧運村建設重要的承建單位，作為上市公司中的主要受益者有望成為資金挖掘的重點對象。
（2）北京低價商業、旅遊股。受益于北京奧運消費升級，股價低、超跌程度較大。投資、投機價值突出。舉辦奧運會将會拉動國内市場需求。“奧運旅遊熱”不僅僅局限于北京的旅遊業，還會波及全國名勝景區。北京奧運會必然會帶來旅遊、商業、文化産業的蓬勃發展。特别是來自全球、國内的上千萬人次的旅遊觀光大軍，會讓人産生無法想象的消費空間。所要注意的是，這些企業受益時間會稍微滞後。
（3）環境保護行業。北京奧運會的理念之一是綠色奧運，環境保護工作将成為一個大手筆。因此，與環保相關的上市企業尤其是涉及污水處理、固體廢物處理、空氣污染處理的上市企業，必将從中受益。
（4）傳媒信息行業。出售電視轉播權的收入，是曆屆奧運會的一大收入來源。2000年的悉尼奧運會上，此項收入更是高達7.98億美元。可以想見，在北京奧運會上有關傳媒業務為主的企業，以及從事體育賽事電視轉播的相關企業、信息系統工程支持類企業，将會從中分一杯羹。
（5）體育行業。奧運會歸根到底是一項體育賽事，所以，體育産業是最受奧運恩澤的行業之一，特别是與體育相關性越強的企業獲利越多。
（6）新中标北京奧運工程的公司。主要包括水泥、建材、鋼結構等建築材料供應商，主要以北京本地或北京附近的公司為主。在各類北京奧運股中，一些價格低、目前業績一般、或者微虧，但未來業績有較大增長或扭虧潛力的品種，未來2~3年内蘊藏的波段機會較大。
（7）北京的科技股。北京奧運會的理念之二是科技奧運，以科技為主題并且躍躍欲試在北京奧運會一展身手的高科技類企業，必将有巨大的成長空間。北京的科技股數量相對較多，而且這些公司往往依托北京大專院校或科研院所的科技實力，很多都是兩市較為影響的科技龍頭型企業，一旦北京闆塊有整體啟動迹象，這些北京科技股顯然會不甘落後。
青島奧運分賽場的部分奧運受益公司，也有望随北京奧運走強。
選股點金
曆史經驗表明，奧運會對舉辦國經濟、股票市場具有明顯的刺激作用，對首次舉辦的新興市場刺激尤甚。參與奧運的企業将獲得直接的收益和品牌的提升，并帶來發展的新契機。同時，參與奧運會的企業本身就是資本市場最有投資價值的公司，代表着未來和希望，該闆塊具有永恒的魅力。業内人士也認為，随着奧運會日益臨近，奧運商機已逐步由先前的概念性“憧憬”進入實質的收獲期，無疑會令有幸參與其中的上市公司受益匪淺；那些具有實質性業績支撐、受益明顯的奧運題材股的投資價值将被市場進一步挖掘，有望走出長牛格局。
奧運概念股可分為投資受益、消費受益、品牌受益三種類型。操作上，參與奧運概念股的炒作大體分四個步驟：一是奧運會直接投資概念，即中體産業、北京城建、路橋建設“三駕馬車”；二是奧運會之間受益的旅遊概念，即首旅股份、中青旅、北京旅遊“旅遊三駕馬車”；三是直接受益北京奧運會的“商業三駕馬車”，即王府井、北京城鄉、西單商場；四是受益奧運會的“地産三駕馬車”，即天鴻寶業、中國國貿和金融街。
從人民币升值中選金股
人民币升值會通過影響國内外資本的流動來影響股票價格。外彙市場對人民币形成升值預期，将在短期内吸引國際資本流入以獲得以人民币計值資産升值的收益，并導緻相關資産價格上漲，并通過預期的增強，吸引更多國際資本流入進一步加大升值壓力，推動股價上漲。
人民币升值會影響上市公司進出口及收益水平，從而影響股票價格及價格構成。人民币升值可提高本币購買力降低進口成本可以較低價格收購國外企業擴大對外投資；同時也會抑制出口。相關上市公司的業績将因此受到影響，資産價值會發生變化投資者會相應調整投資策略，從而影響股票市場價格及其構成。
可以預見，在相當長時期内隻要人民币升值預期不發生變化，國際資本持續流入我國股票市場的動力就不會減小，它對于股市的影響就會大于經濟增長與公司業績因素帶來的影響，從而對我國證券市場走強形成強有力的推動力。
因此，要重視因為人民币升值而受益的上市公司，也就是升值概念股。人民币升值對部分上市公司業績及财務數據會産生直接的影響。
由于人民币升值對于每一行業的影響不同，因此對上市公司的影響也會有所差異。因此，人民币升值将會推動股價走勢呈現更大的分化。出口導向型企業的産品由于價格上升而縮減，業績在短期内将受到較大沖擊；而以進口原材料為主的企業則會因為原材料成本降低而受益。
作為人民币升值概念受益程度較大的闆塊主要有以下幾種：
（1）銀行股。從過去國際資本市場投資經驗看，當本币升值時，意味着銀行持有大量債權的價值上升，相對其他國家銀行比較，我國銀行資産和負債淨額較高，在業績或其他要素不變情況下，單單人民币升值這一因素，就能夠提升國内銀行（包括上市銀行）的資産價格。所以講，銀行股的投資吸引力将會大幅度上升。
（2）航空股。人民币升值使得航空股的航空燃油開支将大幅降低。有分析表明，如果人民币彙率上漲5%，航空股因燃油成本降低帶來的每股收益增加将超過0.1元。另外，航空公司大都通過購買飛機擁有龐大的美元外債，人民币升值将為航空股帶來巨額的彙兌收益。因此，航空股可以算是人民币升值概念的最大受益者之一。同時包括交通運輸闆塊，也是受油價上漲拖累，而人民币升值後，意味着國内油價的降低，這些公司也将受益。
（3）地産股。土地資源的不可複制性、百姓購買力的上升以及人民币升值的預期，都構成了房地産闆塊中長期向好的利好。盡管會有調控影響業績，但作為A股市場上的房地産上市公司來說，基本都是行業龍頭，除了本身具有較強的抗風險能力以外，實際還可以利用政策的調控進一步進行行業内整合和并購，以進一步鞏固自己的實力。而房地産業流動性較好，因而成為熱錢的重點選擇方向之一。
（4）鋼鐵股。人民币升值，意味着國内的購買力增強，這對于進口有利。而近年來随着國内經濟的發展，對于鐵礦石進口數量大增。我國鋼鐵業鐵礦石進口比例為40%左右，鐵礦石漲價增加了鋼鐵行業的生産成本。而人民币升值後，對于國内的鋼鐵公司而言，國外的鐵礦石變得相對便宜，因此鋼鐵公司在采購鐵礦石方面的成本支出将大幅降低，再加上鋼鐵一直未有大幅增長，整個行業的平均動态市盈率很低，其價值明顯低估。
（5）造紙股。造紙業中優質紙漿大量依賴進口，而紙漿就占了造紙業70%的成本，人民币升值使得一些進口依賴程度大的造紙業和紙包裝業受益。
投資者需要注意升值帶來的不利影響和投資風險。人民币升值并非都是有利的，升值也會給一些行業帶來負面影響。依賴出口的行業，如紡織業會因為人民币升值而提高勞動力成本，即使是該行業的龍頭也感到壓力較大。此外還有汽車股，人民币升值将會使進口汽車的價格下降，從而影響國産汽車的銷量，這對本來就缺乏技術競争力的汽車行業來說是不小的負面影響，對這些行業的股票要注意回避風險。
總之，在人民币升值背景下，投資者在選股的時候要注意區别對待，順應市場的趨勢。重點關注含H股的藍籌股和升值受益概念股，對于受到升值影響大的行業股票要及早回避。
選股點金
具體而言，在人民币升值下值得關注的行業主要有：①房地産和基礎設施類行業；②金融行業，特别是銀行業和證券業；③航空、電力、煉油、造紙、工程機械等行業；④技術進口依賴型的高科技類行業；⑤采掘業、石化業、有色金屬行業；⑥商業零售、旅遊、醫藥行業等。