第12章

                                    低開高走的股票與以下幾大因素有關。

            （1）若大盤下跌之際，上市的新股往往價格不會開得很高。主要原因在于當大盤暴跌以後，新股持有者往往會被大盤的下跌面降低了持股的預期。如新上市的宜賓紙業竟然以10.88元開盤，該股當天上漲至15.60元，當天買入股票的投資者獲利極為豐厚。

            一些股票本身的内在價值被市場所低估。如有的股票在上市後開盤價很低，但最終還是明顯在原來上漲之初的價格之上。滬深兩市有一些股票始終成為廣大投資者持有的對象，最典型的如蘇州高新，該股上市之初是以18.3元開盤，但以後每年都進行了送配，但每年都有一波動填權的過程，從而使持股者獲取了極為豐厚的收益。

            低開高走的情況發生大都有以下幾種内在條件。

            （1）必須是在大盤上漲中。若大盤盤跌或者暴跌之中，這種條件較難以形成。

            （2）必須要有題材的配合，受市場的關注。

            （3）股票的内在價值遠在其股價之上，低開高走的股票往往會有較佳的炒作行情，特别是一些在大盤暴跌之中上市的股票，盡管上市之初出現了低開高走，但由于其内在的質地不佳，會在上漲至一定高位後回落，最終仍按其内在價值合理定位。

            選股點金

            新股的上市定位往往有這樣一種循環：從低開高走，到平開高走，高開高走，再到高開低走，平開低走，低開低走，周而複始。掌握這種模式，再結合新股的質地、題材、流通盤大小合上市換手情況，都能找到較好的短線機會。

            新股短線投資技巧

            新股的不斷上市給市場帶來了新鮮血液，是股市發展的一個重要标志。同時，它也給投資者帶來了新的投資或投機機會。新股炒作可以說是滬、深股市的慣例，有的是上市之時就受到主力和投資者的關注而被炒作，有的則是在上市之後較長時間才被炒作。作為一個投資者如果能夠掌握新股的操作技巧，往往會獲得更大的收益。

            新股之所以受到市場的“關愛”，主要原因在于。

            （1）新股上市之初成交活躍，大資金進出較為容易，特别是上市當日巨大的成交量便于莊家快速的收集籌碼。

            （2）新股上檔沒有套牢盤，加之其尚沒有明确的股價定位，莊家拉升股價相對于老股來說更為容易。

            （3）新股沒有技術圖形和技術指标可作參考，給市場的炒作帶來了很大的随意性，令投資者較難把握其走勢規律，莊家想怎麼炒和炒多高都由其決定。

            （4）上市公司和承銷商為維護自己的形象在上市之時往往會運用大量資金托盤，上市公司的合作為莊家今後的拉升和出貨提供了良好的保障。

            （5）新股在市場低迷時的炒作會起到激發市場人氣的作用，從而能夠帶動大盤的上漲。

            （6）新股在發行是籌集的大量資金為公司将來的利潤增長和發展提供了潛在的炒作題材，從而易受到莊家和投資者的青睐。

            上市之時就有莊家炒作的新股，往往在短時間内就能獲得較高的收益，這類新股一般具有如下特點：

            （1）流通盤較小，一般在1億股以内特别是50000000左右最容易受到市場的炒作，當然大盤股也有炒作成功的例子。

            （2）行業獨特或具有較高成長性的新股容易被炒作，如高科技、生物工程、通訊、環保等行業的新股。而處于夕陽行業的新股炒作的可能性大大減小或較難引起市場的關注。

            （3）具有較高的滾存利潤或資本公積金，公司将來具有送股可能的新股容易被炒作。

            （4）在大勢處于中期底部、上升趨勢或者市場人氣旺盛時的新股容易炒作成功，而在下跌趨勢中和頭部區域時新股容易高開低走，炒作成功的概率小些。

            （5）新股上市較少時容易被炒作，而新股上市較集中時較難炒作，因為市場的資金畢竟是有限的。

            （6）上市之時就炒作的新股往往是被市場分析人士和投資者都看好的股票，其炒作易得到市場的認同，隻有極少數才是出乎人們意料之外的。

            一隻新股在具備了上述條件之後是否會在上市時就被炒作，關鍵還要看上市當天的市場表現。

            首先，需要判明新股首日上市主力的介入程度，即是否有機構在主動吸納，以及吸籌的力度如何。這需要投資人觀察盤中成交情況以及股價運行是否具有方向性和持續性。有機構收集的股票，這些特征比較明顯。特别是新股前15分鐘的走勢，一般來說，若開盤成交量換手率達到5%以上，同時前10分鐘拉出陽線，并且換手率達到15%以上，表明該股明顯有新主力主動吸納迹象，這是因為主力機構若看中某隻新股，會利用開盤後的5～15分鐘，趁廣大散戶猶豫、觀望之際，快速介入收集籌碼。短線投資者可在該股随後回檔時介入，當天可能就會有較好的市場表現。所以，前5～15分鐘及前半小時的換手率及其股價走勢，往往能分析是否有大主力介入。一般情況下，10分鐘換手率在20%左右、一小時換手率在30%以上、上午換手率在40%以上，都是值得高度關注的。

            其次，需要統計換手率。判斷新股是否有短線機會，最重要的一點就是換手是否充分。因為它直接關系到籌碼的集中程度。一般來說，換手率過高或過低均不利于後市的炒作，一般情況下，新股成功換手接近60%時，欲炒作的主力資金才有比較大的欲望進行瘋狂拉高脫離成本區的動作，同時，後市表現較好的在前30分鐘往往換手在30%以上，而當天前30分鐘換手率在20%一帶，往往當天會收出陰線，随後的表現也不理想。

            在目标股具備了以上兩個特征後，就要考察介入資金的性質，是立足于中線運作，還是短線炒作，這一點非常重要。對于中線莊家而言，由于其運作時間較長，建倉手法可有多種方式，是否會有短線機會關鍵取決于籌碼的集中程度，而對于短線莊家而言，隻要持有部分籌碼就可進行操作了，這類股票短線往往會有較大的升幅。關于介入資金的性質可以從新股的基本面以及該股形态方面進行判斷，從目前新股的運作方式來看，以中線資金為多。

            最後，還要考慮新股此時所處的市場氛圍以及指數的相對位置。一般情況下指數應處于一個相對的高位區，盤面缺乏熱點，個股比較沉寂時，易出現短線機會。這時一旦有新股走強，極易引起市場共振。由于新股行業各異，彼此間的關聯度不高，作為一個闆塊炒作的力度是不一樣的，更多的情況下表現為個股的單兵突進，一旦擴散，也就意味着新股的炒作接近尾聲。而若大盤在下跌通道内，一般不宜介入新股炒作。因為如果大盤一直處于陰跌之中，大部分新股上市後将随大盤調整而調整。這一方面是大盤在調整時主力建倉速度趨緩，以獲得更為廉價的籌碼，另一方面大盤在下降通道時，遊資将大大減少，其參與新股的炒作熱度也将大大減少。

            選股點金

            新股短線投機的技巧

            新股上市第一天不受漲幅限制，從集合競價産生的開盤價到當日最高價往往會高達20%～30%，但是由于仍有T+l的限制，判斷當日是否收陽線很重要，否則風險和損失也會很大。新股上市第一天前巧分鐘的股價變化和成交量在一天走勢中占有決定作用。新股的買入時機是開盤後的第3個5分鐘。賣出時機為第2日或第3日。

            買入的标準：

            （1）前15分鐘的換手率在25%以上。換手率大是主力機構介入的前提。

            （2）前3個5分鐘K線組合為陽陰陽，或全為陽線但是若陽線太長，當日上漲空間不會太大，短線機會喪失。

            （3）前3個5分鐘，尤其是第3個5分鐘裡連續出現多筆大買單。大手成交多，說明主力介入積極，當日股價回落的可能性較小。

            新股的中線投資技巧

            有不少的新股，一上市便高開低走，首日拉出大陰線，以後一段時間也是大陰連小陰。這樣的股票當然不必去參與短炒，而是要注意其底部，在底部基本可靠、莊家吸貨已足時介入。此時的介入以中線介入為好，因為像這樣底部明顯、莊家成本明朗的情況并不多，介入的安全性高，但因為上面有比較多的套牢盤，莊家一般不會急速拉升，而是在逐步的振蕩中将阻力化解。

            即使是上市時被大力炒作過的股票，也有一個中線建倉的問題。新股在上市後很快被炒作，對于做短線很有利，卻不一定是中線建倉的最好機會。因為這類新股短線沖高之後，絕大部分要回落整理，尋找新的平衡點。在底部基本确認之後，再擇機進行中線建倉，就比較穩妥了。具體來說，中線可選擇以下情況的新股。

            （1）應選擇上市首日換手率在60%~75%之間的新股，表明莊家已快速完成建倉，此後洗籌的幅度和時間不會太長。如換手不充分，表明莊家吸籌不足，難以控盤。如換手率太高，有可能産生多家主力機構介入的局面，後續行情難以展開。而對上市當日漲幅在200%~300%之間，換手率在75%以上的新股也應回避，這可能是主力機構将在一級市場收集的籌碼當日派發套現的結果。